【大纪元2026年08月25日讯】（大纪元记者李平综合报导）债券市场行情的起伏，不但牵动政客神经，还影响美国普通家庭房贷和车贷压力、储蓄账户和401(k)退休账户收益。
上周债券收益率不断攀升，美国财政部采取罕见干预措施，许多人担心，借贷成本升高，可能会抑制经济命脉中的消费支出。还有人担心，面对看似永无止境的政府借贷，投资者或许终于开始三思而后行。
目前债券市场到底发生了什么，以及对所有人产生了什么的影响，美联社进行了以下剖析。
什么是债券市场
首先，要搞清楚什么是债券市场。政府和大公司借钱时，不会向银行贷款，而是向投资者出售借据（IOUs），并承诺按一定利率偿还本金，如果借据偿还期限是很多年后，就被称为债券。美国政府偿还期限较短的借据通常叫国库券或票据。
债券市场投资者通常在债券发行后购买债券，并继续支付相同利率。债券吸引力如下降，买家可以用低于100美元的价格买到之前价值100美元的债券，过程中产生的收益按百分比叫债券收益率。
美国债券市场规模最大 但投资者选择多
美国政府发行的债券全球规模最大，也最重要，叫国债（Treasurys）。美国证券业和金融市场协会（SIFA）最新数据显示，截至7月份，美国国债总额为31.5万亿美元。
然而，与近几十年来相比，美国国债面临来自海外高收益债券的更大竞争。如30年期日本国债在经历多年近零利率后，目前收益率也超过4%；英国国债收益率达到5.81%，德国国债收益率也达到3.76%，同期美国国债收益率为5.27%。这是美国国债利率持续走高的一个重要原因。
彭博资讯首席美国利率策略师艾拉‧杰西（Ira Jersey）表示，过去，大多数其它海外债券利率都太低，养老基金和人寿保险公司等大型全球投资者几乎没其它选择，只能投资美国国债。如今其它海外主权债券收益率升高，美国30年期国债不再是唯一选择，面临更大竞争。
美国债市场收益率决定利率走向
债券收益率上升，首当其冲的是按揭利率。按揭利率与10年期国债收益率走势联系紧密，债券市场核心是10年期国债收益率。今年夏季，伊朗战争导致油价上涨、通胀担忧加剧，10年期国债收益率一路飙升，长期以来人们对美债规模的长期担忧进一步加剧。
按揭利率上升，反过来增加买房按揭成本。最近30年期固定利率按揭平均利率接近一年来最高水平，许多原本就担心房价过高的人们更加望而却步。
美国财长上周三宣布把长期债券回购规模扩大一倍，目的是降低10年期国债收益率，从而降低按揭成本。但此举也只是带来暂时缓解，10年期国债收益率上周五很快回升至4.74%，与一年多来最高点持平。
专家表示，按揭利率升高，不仅可能会抑制部分购房意愿，债券收益率升高还会吸引更多资金流入大型科技公司发行的、用于人工智能基础设施建设的债券市场。
债券收益率上升，还会影响美联储超短期隔夜贷款利率，进而影响信用卡、储蓄账户和车贷等各种金融产品利率。一般来说，收益率和利率升高，受益的是储户，受伤的是贷款借钱的人。
股票、黄金甚至加密货币价格也会因此受到拖累。人们会想：美国国债不仅安全，收益率还比以前升高，此时不买何时买？
债券收益率升高 纳税人买单
美国政府支出持续远超收入，只能不断借新债弥补缺口，目前美国政府债务总计超过40万亿美元，而且还在不断增加。债券收益率上升时，美国政府在拍卖国债时就得支付更高利率才能吸引买家。
截至去年9月份财年前10个月，联邦政府总计支付9310亿美元的债务利息，这笔钱超过医疗、国防和退伍军人福利方面的总支出，仅次于社会保障和医疗保险支出。
此外，全球政府债券收益率也普遍上涨，不仅美国感受到压力，日本、法国、德国和其它地区的债券市场也同样忧心忡忡。
但值得注意的是，澳洲麦格理集团（Macquarie）策略师表示，债券投资者对几大经济体政府潜在违约担忧程度的指标并未过度上升。
责任编辑：林妍#
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