【大纪元8月13日讯】〔自由时报记者王孟伦报导〕摩根士丹利董事总经理兼亚太区首席经济分析师谢国忠（见图，记者王孟伦摄 )昨天提出警告，市场上有人认为中国经济最坏的情形已经过去，这样的说法是非常“不切实际”﹔至于中国宏观调控成败最大关键，在于房地产市场问题，如果房地产价格下滑过大，“经济硬着陆”就无法避免。
谢国忠昨天应亚太产业分析协进会与经济部技术处邀请，来台参加“2010年亚太地区产业大预测”研讨会，就中国经济与台股走势发表看法。
对于中国宏观调控的成效，谢国忠指出，从中国第1季的工业成长数字为17.01%，第2季16.05%，及7月份15.5%，显示中国大陆经济成长仍然过热，中国宏观调控紧缩政策并没有达到效果，“中国经济最坏的状态，并还没有过去。”
谢国忠说，影响中国宏观调控的结果，主要关键在于“房地产市场问题”，因为现阶段中国政府实施宏观调控措施的主要产业，也是房地产业所衍生的钢铁、电铝土产业等，因此，只要房地产业下滑，经济冷却就可收到成效。
谢国忠预估，如果中国房地产价格降低1成，经济软着陆可能性则较大，若修正超过20%以上，则发生硬着陆机会大。
“中国房地产市场已严重供需失衡。”谢国忠指出，中国自1998年后，房地产价格即一路上扬，各地方政府拚命释出土地兴建房屋，以大上海地区为例，人口为香港的2倍，但房地产供应却是香港的10倍，明显有供过于求的现象。
谢国忠说，再从价格来看，中国的“平均房价”已经是“家庭年所得”的10倍，上海更扩大到14倍，这比例实在太高。此外，中国大陆这几年盖了这么多房子，买主主要是来自台湾、香港或其他国家带有投机心态的外地人，中国本地市场要如何消化这么大的新屋量﹖因此，谢国忠认为，中国房地产价格下修20%~30%，是很难避免的，换言之，这也意味中国仍旧笼罩“硬着陆”的阴影。
对于亚股走势，谢国忠表示，“高油价”和“美国升息”两大问题是全球股市最大的不确定因素，亚股低迷修正状态还会持续一段时间，至少要等到美国升息周期完成3分之2后，才有向上反转的机会。
他呼吁投资人，千万不要过度乐观，包括台股在内，股价都还没脱离修正期。
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