【大纪元6月28日讯】(亚洲时报Indrajit Basu 柯尔喀塔撰文) 在过去的两年里，外资企业在印度股票市场的投资累计达到170亿美元，这个现象的效应现已显现出来。孟买股票交易市场基准指数（Sensex）在早先的一周里奇迹般的打破7000点纪录。 在过去，人们一直认为只有喜欢操控市场的Ambani兄弟重新集结力量才能为整个印度股市注入活力，但是当外国投资者不断涌入的今日，人们清楚的知道这一牛市得以显现的真正动力所在已大有转变。
虽然印度政府一直否认该国的资产市场与外国投资者的紧密联系，但事实愈来愈清晰的证明谁是这一经济主体背后的真正主宰者。事实上，外国投资者在资产市场的不断强化，愈来愈多国内投资者开始采观望态度。例如，外国投资者于上周一作出的一亿七百万美元的净资本投入，使近两个月以来的交易额达到一个新的最高水准，进而使Sensex指数勇闯7000点大观，但就在同时，当地共有五千二百万美元本土资金退出股市。
从6月1日至22日，外国投资者已先后向印度市场投入8.75亿美元，但与此同时本地投资者却相继撤出近1.5亿美元。根据实际市场讯息，在过去的2年里，印度交易额在不断的被刷新纪录，达到前所未有的兴旺，但是相对外国投资者的热情洋溢而言，本地金融资本的占有份额在不断的下滑。因此本地投资者仅仅依靠股票交易市场的强劲走势谋取利益，而不是采用主动增加市场份额的方式。在整个2004年，外国投资者先后向印度投入大于110亿美元的资金，而本地投资者则套现卖出2.11亿美元。直至6月21日，本地投资份额已经减少了约3亿美元。
实际上，外国投资者在股票市场的主导可以追述到六年以前。从最近一次亚洲最大的金融日报—–经济时报—–的调查报告中显示，从2001年3月31日起至2005年3月31日，100家新建的最大私人企业中，有83家属于外国投资者，而仅有少数的21家隶属印度本地投资者。相关报导指出“在外国投资者信心不断激增的情况下，我们本地的投资者却变得越来越冷漠，他们不断卖掉手上的已有份额，来谋求及时利益。”“他们只有在目睹自己拥有的市场投资份额不断流失的情况下赚取眼前利益，而那部分流失的份额很快被那些外国投资者紧紧抓牢，最终转变成为其最大利益。”
更引人关注的是，此次研究表明包括外国投资集团，海外法人组织，全球储蓄证券，美国储蓄证券在内的大型股票持有人已拥有1/3的印度蓝筹股上市公司的份额，并已将其势力渗入到在孟买股票交易所最活跃的 1600家上市公司中的近一半。其不断激增的海外股票份额已大大超过其原始创办者与承办人的股票份额。以下对股市动向举足轻重的公司都是如此： Bharti Tele， Grasim Industries， Gujarat Ambuja， HDFC Bank， Hero Honda Motors， Hindalco， HDFC， Infosys，Satyam。
然而，总部位于新德里的独立自治的研究机构国家应用经济学研究理事会（National Council of Applied Economic Research）的调查，却有另外一番见解。尽管该组织声称自己是一个独立的非营利性组织，却不断以印度政府的政策为指标，发表其言论。在其近日发表的一项研究调查中指出“印度市场一直对外国投资者持有消极的态度与反应。”根据其调查结果表明，在2005年1月至3月期间外国投资者的投资大致有38亿美元，却对本地市场造成1.7%的损失，而在本年4月至5月间，外国投资者相继撤出近620亿美元的投资，本地市场反而获取了高达3%的盈利。
但那些股票投资经纪代理专家与团体却对以上的调查数位持有异议，并一致认为现在的印度市场主要掌控在外国投资者的手中。同时他们也认为外国投资者在印度将保持长期强劲的走势，这预示着印度市场将攀升到更高的水平。美国波士顿的一家投资顾问公司Venture Cap曾声明指出每日都有大量的外国投资者向其寻求如何投资印度的建议。
然而，问题的关键是为什么外国投资者比本地投资者更为乐观？首先，外国投资者普遍认为：印度将是一个“成功的故事”，因为目前印度经济较不少传统已发展国家要快，印度企业的市场盈利增长在整个亚洲更属名列前茅。更为重要的是，尽管印度的股票指数一直在不断攀升，但其中的P/E值（或作市盈率），即指引股票投资者的风向标，仍处于较低的水平，有较大的发展空间。
印度最大的一家投资银行JM 摩根士丹利（印度）公司的主席Nimesh Kampani评估指出：印度市场的价值前景至今良好，预计在未来的三至五年中最低将有15%的盈利增幅。同时前孟买证券交易所（BSE）总裁Deena Mehta也指出：当下盈利的增长取决于各个企业实体现今的实际表现，但目前的P/E值大致保持在11，因此这对于那些谋求长远财富的投资者来说是一个非常有吸引力的指数。
然而，在普遍认为印度本国的股票市场还可被称为待开发的处女地的时候，印度却已面临着种种外部困扰：诸如石油价格的不断飞升、美国的赤字、中国的经济威胁等问题都备受关注。此外，印度当地著名的股票投资经纪代理人指出，目前最令人担心的是那些未能在2003年4月以3000点为走势的股市中盈利的投资者，他们正忽视风险漫无目的的投资。一旦这种情形造成零售业投资者的恐慌，那么这种乐观的强劲股票走势将在一夜化为乌有。
同时，虽然外国投资者源源不断的投资印度，但也不是没有隐忧。例如日本投资者已在印度市场上渐渐浮现，并进展迅速，但他们过去在印度股票市场上几乎不占份额的，他们一下子突然出现，着实有点奇怪。根据市场消息，日本的投资者在过去的数月中已经有超过15亿美元的投资，并预计将于今年年底有而外30亿美元的投资。著名的日本著名的券商如野村证券Nomura Asset Management与第3大券商日兴证券(Nikko Cordial)，都曾经传出会将转移一部分在中国大陆，台湾，与南韩的投资到印度。美国波士顿EmergingPortfolio.com分析员 Cameron Brandt指出，日本投资者正在印度寻求最大的投资回报以抵御本国的低额盈利。
(本文作者Indrajit Basu是柯尔喀塔一名具有分析员背景的新闻工作者，在财经新闻界也有１２年的经验。)(http://www.dajiyuan.com)
