＜谈股论金＞REIT新概念

REIT基本构成

以信托基金形式投资物业，如商场、酒店或办公室等，透过所得租金净收入派发股息给股东。派息率(Payout)往往达90%以上。

REIT之优势

1. 投资流动性比直接投资物业为高，减低风险。

2. 充分反映资产价值，价格紧贴每股资产净值(NAV)，接近没有折让。

3. 提供投资渠道，给股民机会成为酒店等股东。

REIT之弊处

1. 当楼价升值之际，REIT很有可能跑输给地产发展商。

2. 当银行息口提升时，REIT的吸引力会相对下降，有被抛售的可能。

如何作REITs之间的比较

1. 人：物业管理乃至关重要，例如要看管理层怎样把商场搞好，以博取租金提升及物业升值。还要看他们怎样选择新投资项目，及出手时间。

2. 物：基金持有的物业质素、类别、分布、相关性及发展空间。如要投资自由行概念，就要找铜锣湾地王希慎(0014)。

拥有大量收租物业的上市公司

这些公司随时可以把旗下投资物业以REIT形式分拆上市，如希慎(0014)、会德丰(0020)及鹰君(0041)等。