【大纪元2026年08月12日讯】（大纪元记者陈霆综合报导）美国7月消费者物价指数（CPI）即将公布，市场预期整体通胀可能小幅降温，但物价涨幅仍高于美联储（Fed）目标，加上中东局势推升能源价格，令通胀前景再添不确定性。
波士顿联储主席柯林斯（Susan Collins）表示，如果未来数据显示通胀持续偏高，她不排除最快在9月支持升息。金融市场目前也正重新评估Fed下一步政策走向。
路透社调查显示，美国7月CPI预计将环比小幅上涨0.1%，相较于6月份大幅下滑0.4%（创下六年来最大单月跌幅），转为微幅温和上涨。7月CPI的年增率，则有望从6月的3.5%，放缓至3.4%。
在剔除波动较大的食品与能源后，核心CPI预计月增0.2%、年增2.5%。这些数据若符合预期，虽反映出部分通胀压力有所缓和，但整体物价涨幅仍高于Fed设定的2%政策目标。
油价回落缓解压力 地缘政治埋下隐忧
7月整体物价涨幅较温和，主要与汽油价格回落有关。美国能源信息署（EIA）数据显示，7月汽油均价为每加仑4.064美元，低于6月的4.184美元，也较5月的4.609美元明显下降。
不过，近期地缘政治紧张再次推高油价，而最新一波能源成本上升尚未完全反映在7月CPI之中，意味后续通胀走势仍存变数。
柯林斯接受《金融时报》访问时表示，如果经济数据显示有必要，她愿意最快在9月支持升息。
“我确实认为，未来几个月的经济情势有可能需要采取更紧缩的政策；在这种情况下，我会准备好升息。”她说。
柯林斯目前并非联邦公开市场委员会（FOMC）的投票委员，但她的谈话反映Fed内部对通胀风险仍保持警戒。
她7月支持维持利率不变，认为目前政策利率具有“轻度限制性”，应有助于通胀逐步降温；但若物价压力未如预期消退，进一步收紧政策仍可能成为选项。
生活成本居高 中低收入家庭承压
高物价对家庭造成的压力，也是Fed官员关注焦点。柯林斯表示，她与企业接触时，几乎每次谈话都会听到与价格有关的问题。
她还表示：“在中低收入家庭中，我愈来愈常听到他们面临……维持收支平衡的困难。能源价格真的带来很大挑战，尤其是在我们这个地区。”
新英格兰地区冬季对取暖用燃油的依赖程度，高于美国其它地区，也使用石油作为发电备用燃料，因此对原油价格波动较为敏感。伊朗战争及霍尔木兹海峡石油运输受阻，已增加全球能源市场的不确定性，并与关税及人工智能（AI）基础建设支出等因素，共同构成物价压力。
就业市场降温 美联储政策权衡更复杂
Fed面对的另一项难题则是劳动市场转弱。
美国7月就业报告显示，就业人数减少2.3万人；过去三个月平均每月仅增加约2万个职位，明显低于今年第一季平均7.3万个。疲弱的就业数据一度令市场降低对近期升息的预期。
柯林斯则提醒，不宜仅凭单月数据判断劳动市场方向。她指出，民间部门就业仍保持正成长，而且分布在不同产业，失业率也相对稳定。她认为，目前整体劳动市场数据相当分歧，处于一种不寻常的平衡，但现阶段通胀风险仍较突出。
“有很多事情需要观察，但通胀仍然太高。”她表示。
升息前景分歧 9月决议取决通胀
市场对9月FOMC会议的看法也逐渐转趋分歧。除了柯林斯外，数名官员均表示，若通胀没有充分降温，不排除支持升息一码。
货币市场目前反映，9月升息0.25个百分点的概率约为五成。
在CPI公布前，地缘政治风险亦推动避险及能源资产上涨。美国原油升至每桶83美元以上，布兰特原油接近90美元；现货黄金则升至每盎司4,400美元附近。市场人士指出，投资人正密切观察CPI数据，以判断Fed是否需要在通胀仍高于目标之际进一步收紧政策。
因此，即使7月CPI显示通胀略有降温，也未必足以消除9月升息的可能性。
接下来的能源价格、核心通胀及就业数据，将共同影响Fed对物价稳定与劳动市场风险的判断，并决定政策是否需要进一步转向紧缩。
责任编辑：李琳#
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