【大纪元9月21日报导】(中央社记者张均懋台北二十一日电)显示器知名市调机构DisplaySearch今天下午举行TFT财务与经济分析研讨会，”DisplaySearch产业财务与经济分析师DavidBarnes指出，以面板厂每平方米产能所创造现金流量趋势分析，面板业持续扩厂的投资模式呈规模报酬递减现象。
DisplaySearch今天举行的面板厂财务分析研讨会，是DisplaySearch首次以本身的观点，对面板厂进行财务分析，过去有关面板厂财务分析议题，DisplaySearch通常是邀请外资机构分析师进行分析，也就是说，DisplaySearch未来不仅只限于市场调查或产业研究，同时也跨入产业财务分析领域。
David Barnes指出，以面板单位面积价格 (AAP)为指标，更能显示面板市场的运作效率，他以AAP为基础，面板厂的投资行为进行效益分析，面板厂持续对下一世代面板生产线进行投资结果，却呈投资报酬递减效果。
David Barnes统计自2000年迄今，第一线面板厂的单位面积价格每年下滑19.7%，相对每单位面积现金成本每年下滑17.2%，价格下滑速度高于现金成本下滑速度，也就是说，一线面板大厂面临现金毛利递减情势，使得面板厂必须尽可能向金融机构及资本市场筹资扩厂，而二线厂商在扩厂上，面对更大的负债与净值表现压力。
David Barnes表示，面板厂投资次世代生产线，虽有助前制程设备的单位折旧成本下滑，但此一利基很容易被更高的材料成本抵销效果，像更大尺寸的液晶电视面板，除了玻璃价格更贵外，为了电视更明亮及广视角等效果，导致偏光板、背光板等材料成本也更高。
即使台湾面板业最大厂友达，其财务表现也难避免规模报酬递减现象，David Barnes指出，友达本身的营运资金增加速度无法与产能增加速度呈直线比例，使友达必须向外筹资才能持续扩厂，导致友达的负债净值比明显提高。
在全球所有面板厂商中，David Barnes认为只有韩国的三星 (Samsung)与日本的夏普 (Sharp) 有能力靠本身的营运资金进行投资，但三星与夏普也是倚赖集团的垂直整合优势才能达到自给自足局面。
