【大纪元10月25日讯】 （大纪元记者孙灿综合编译）中国最大银行—中国工商银行于上周结束公开招股活动，本周五将同时在上海与香港挂牌交易，完成A+H上市模式。工行此次上市得到市场热烈反应，该行更将以210亿美元创下全球首次公开招股(IPO)融资规模之最。然而，充满憧憬的投资者可能忽略了一个重要事实﹕中国多家银行一直都在滥用贷款，坏帐亦在不断囤积攀升。有海外分析家认为，下一次中国的银行面对不可收拾的坏帐时，也许将会轮到外国人来收摊。
据国际前锋论坛报专栏作家布朗尼（Philip Bowring）十月二十四日文章指出，工行的上市新纪录是有多种原因造成的．首先，西方社会似乎对所有东方的东西都充满一种憧憬。其次，由美国巨额赤字而导致国际流动资产速增，同时也造成了中国信用度增长．第三乃是一些国际社会对中国企业未来营利的幻想。
然而，一些专家也开始质疑，面对产品价格呆滞以及劳工费与原料费增长的中国企业如何能保持目前这么高的利润呢？如果，中国的确有这么高的资本投资率(capital investment)，那唯一的解释就是这些钱没有被妥善应用．曾今拥有与今日中国同样高GDP增长率的日本、韩国与台湾得到的投资率(investment rates)相比之下是较低的．
中国企业的成长很可能是参差不齐的．有些企业由于需求的增长与价格的趋向而获得了很高的营利；然而，其他企业则由于出产量跟不上竞争与成本的增长而已关门倒闭．
由于中国宏观经济数字的不可靠性，研究中国企业的工作就更难了．平衡两种说法，也许可以得到银行利润增加与信用质量进步的结论．然而，就算这是真的话，中国银行上一贷款周期所报导的超过百分之二十的坏帐率也很难保证他们在将来能够从今日的百分之五增长提高到双位数增长．更何况，在过去的两年里，中国多家银行一直都在肆意的挥霍贷款．
由此，中国国民生产总值的增长与国有银行利润的下降是有必然关系的．从历史上来看，今日国际社会对中国银行的评估应该大大的折扣一番．下一次中国国有银行面对坏帐不可收拾的局面时，不要以为国家还会为他们承担，也许这次将会轮到外国人来收摊了．
纽约时报十月十二日报导，一些海外投资者的确为这次工行上市疯狂的喧闹．然而，据芝加哥大学商学院经济学家卡什亚普(Ａｎｉｌ Ｋａｓｈｙａｐ)教授以及多伦多大学经济学家多布森(Ｗｅｎｄｙ Ｄｏｂｓｏｎ)教授的研究显示，中国银行似乎外表堂堂如一家现代银行的风貌，但骨子里还保留着过去的旧貌，中国银行的作为更趋于九十年代印尼与泰国的泡沫经济。
这项题为《中国银行改革的矛盾》的研究报告（可在http://faculty.chicagogsb.edu/anil.kashyap/research/chinabanksoctfullpaper.pdf下载）深入的探讨了中国四大国有银行的重要问题．报告指出，中国银行的最大问题无非就是他们都是共党国有企业．就如卡什亚普教授在一项采访中指出的，“任何时候如果共党内一名人士打来一通电话，要求该行拨款给某某国有企业，他们会说不吗？如果不会的话，那银行坏帐只会越堆越高．”
卡什亚普教授也指出另一项由麦肯锡顾问公司执行的有关中国一家银行的地区调查，该调查显示，该银行高达百分之六十的贷款是没有任何抵押纪录的．
(http://www.dajiyuan.com)
