美国衍生多项防卫措施

【大纪元9月6日讯】自由时报记者李锦奇／专题报导

敌意并购在美国最为盛行，也因此衍生出各种防卫措施，包括国人较常听说的白衣骑士（white knight )，以及一般人较陌生的黄金股（golden shares )。

台大法律学院教授黄铭杰指出，国际间常见防卫措施，包括毒药丸、黄金股、多数表决权股、空白股、黄金降落伞、锡降落伞、下市、白马侍从、白衣骑士、控制权转移、董事分期改选、小精灵防卫术、焦土政策等。

例如黄金股是由拥有该特别股的股东，拥有特定事件否决权，对抗敌意并购。该类股份盛行于欧洲，各国政府为保护电信、电力、石油、瓦斯等公益事业民营化时，可能遭外资并购，因而让政府持有黄金股，必要时否决并购提案。

白马侍从，是指平日先找对公司友好的第三人，发行一定数量股份，并签订维持现状契约，防止第三人转而支持敌意并购者。

不过，黄铭杰研究发现，台湾现行法规，大概只有藉由私募，让盟友认购新增资股，成为白马侍从，比较可行，其余防卫措施，受限于股份平等原则、股票权利内容需明订等相关法规，现阶段几无施展空间。