【大纪元8月18日报导】（中央社记者林憬屏台北十八日电）美国次级房贷风暴引发全球市场信用危机，美国联邦准备理事会调降贴现利率，减轻信用紧缩对经济的伤害。日圆套利交易的平仓压力降低，日圆回稳，但专家认为，次级房贷是否真的逐渐平息尚待观察，若日圆逐渐打底，可能是市场回稳的指标。
由于日圆利率低，国际投资人借低利息的日圆后，去投资高利息货币，或投资股市、商品市场等，一旦市场出现变动，为降低损失或获利了结，就出现资金回流日圆，日圆反弹大涨的情况。
美国次级房贷违约率升高，陆续出现投资到次级房贷的银行或基金公司出现亏损，或暂停基金赎回，而美国最大的房贷业者全国金融公司也紧急向银行借款115亿美元，投资到次级房贷的私募基金也难逃危机。
由于大笔资金借低利日圆投资，现在市场出现灾情，只好赎回日圆，造成所谓“套利交易平仓”的日圆大量需求，日圆兑美元汇率疯狂走升，七月下旬，日圆兑美元还在120日圆附近，昨天在欧洲盘已升破112日圆，最高达111.58日圆兑1美元，不到一个月，日圆劲升。
欧系外商银行研究部主管指出，全球央行挹注资金，联准会也调降重贴现率，解决市场信用紧缩危机，但次级房贷造成的损失是否还有未爆弹，仍有待观察，日圆后势可以作为市场变动的一像观察指标。
他进一步分析，全球市场震荡，投资人投资的资产损失或担心损失扩大，在次级房贷问题还没有完全结束前，就会出现卖出赎回资产、买回日圆的现象，以致日圆出现大幅反弹，联准会降息，日圆狂升情况能否回稳，还要观察一到两周。
金融市场不稳定，荷兰银行财富管理证券投资顾问部副总经理李盛芳指出，过去两三年来，私募基金在全球盛行，高杠杆举债方式投资各种市场，一旦市场出现反转迹象，流动性出现问题，就会引发连锁效应。
李盛芳观察，股市不稳，流动性一旦发生问题，新兴市场资金就率先被赎回，最近日圆反弹，但印尼盾大幅贬值，像阿根廷债、委内瑞拉债都纷纷被赎回。
因此在市场还未稳定前，他建议投资人避免投资高风险的市场，例如最近应避开东盟市场等，减码高风险的投资。不过，他认为，目前观察，中国、印度经济仍强劲成长，第二季企业获利仍强，美国次级房贷风暴还未扭转市场至空头。
