【大纪元6月9日讯】(据中广新闻张雅惠报导)持续升高的通膨压力，将让部分新兴国家，从牛市转为熊市！市场人士指出，凡是通膨达到两位数、经常账贸易逆差、以及名目工资调幅大于通膨的地区，投资人都要提高警觉；过去五年，亚洲新兴市场平均每年的投资报酬率百分之二十八，今年到目前，还在向下探底。
油价大涨，从印度、菲律宾、到马来西亚，群众相继上街抗议通膨，部分新兴市场失去了低生产成本、高生产率、高报酬的诱因，经济发展很可能由从牛市转为熊市。
以新兴亚洲国家为例，2003到2007年，过去五年，平均每年可以赚两成八，但今年已经大不如前。中信银投资顾问中心协理张冠雄不点名个别国家或地区，但他提供三大指标，通膨超过两位数，“经常账”呈现贸易逆差，以及名目工资上涨率大于通膨，相对危险。
“经常账有逆差的话，代表他在整个经济来讲，更着重于进口的部分，所以，一旦有输入性通膨，他会比较容易助涨。第三个，你还是要看他本身的名目工资上涨速度，他有可能加速从供给面而来的螺旋性的通膨，在产出面的价格也会上涨”
目前国际油价每桶超过一百三十五美元，张冠雄说，考量物价之后的实质油价，其实还低于七十年代的石油危机，通膨的严重性或许还不到石油危机时的程度，但新兴市场的气氛确实由多转空。
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