看金融商品的报导时，我想一定有很多人常常看到“期货”(Futures)、“选择权” (Option)这两个名词。这些都是衍生性金融商品，英文是“derivatives”。
初学投资的人，我不建议去操作期货或选择权。只是之前我所建议的基金、商品基金里，也包括了期货和选择权，在此明几个看金融报导或基金说明书说时，能够让大家容易掌握的重点。
债券、股票、能源基金等金融商品，所交易的都是现货的股票、商品，事实上除了这个市场外，还有另外一个取代现货交易，以交易期货、选择权买卖权的市场(有现货市场及期货市场)。
例如，债券、利率、红豆就有期货市场。债券期货在东京证券交易、利率在东京金融期货交易所、红豆在东京谷物商品交易所进行交易 12。这种交易，假设是证券的话，指的就不是实际存在的债券，例如是利率六、％年限是十年的虚拟公债，也就是投资家是在做买卖这种虚拟公债的交易，而买卖的形态和实际的现货交易是一样的，如果投资家认为债券的价格会涨就买，如果认为会跌就卖。
而且期货的部分，也可以做反向的买卖之后再结清。例如卖期货债券，投资家在交割日到的时候，可以把现货的十年公债 (必须是可交割的绩优公债)交给对方，买回债券期货。
在日本，股票期货中最具代表性的就是日经平均期货。投资家可以根据每天所公布的日经平均值，预测数个月后的股票净值，如果觉得该股票数个月后的净值会比现在的交易价高 (涨)就买，反之如果觉得会便宜(跌)就卖。但是日经平均期货和国债不一样的地方在于结算账面价值 (Settlement on balance)，也就是在冲销时，不交割公债，只结算和精算价格之间的价差的部分。
期货和现货不一样，只要缴少量的保证金，就可以放大好几倍来操作没有实体的现货。结果，就常会发生期货价格决定现货价格的本末倒置现象。但是在期货市场，例如拥有现货的投资家预测现货长期会涨，但短期会跌时，就可以暂时先把该商品在期货市场卖掉，如此一来就能够在不卖现货的情形下防止短期亏损，这种交易叫“价差交易”(hedge)。
在某一个年代之前，个人投资者如果想参加这种期货交易，必须储存一笔高额的保证金，所以期货市场主要的参与者就是法人机构，但是最近个人投资者只要有数十万日圆的保证金，就可以参加期货市场。但是期货毕竟是金额大风险高的高价商品，所以就算是个人投资家，至少还是得拥有数千万日圆的金融资产，因此我并不建议金融知识不够扎实的人投入这个市场。
不过，有部分基金商品积极参与期货交易，的确交出漂亮的成绩单。所以当你在基金说明书及投资报告书上看到﹁期货﹂这两个字时，至少要知道这个名词指的是﹁可以取代现货买卖的商品，这种商品具有避险套利的功能，而且只要一小笔资金就可以大肆操作一番﹂。@
摘 自 《钱不要存银行》 商周出版社 提供(http://www.dajiyuan.com)
