【大紀元2014年05月02日訊】（大紀元記者秦雨霏編譯報導）隨著中國信貸收緊，被產能過剩困擾的行業公司在轉向一個非傳統的現金來源—其他公司。這是中國金融系統當中新浮現的一個風險。
影子銀行系統增長最快的部份
《華爾街日報》5月1日報導說，這些公司跟公司之間的貸款，被稱為委託貸款，已經成為中國影子銀行系統當中增長最快的部份。它在正式銀行渠道之外提供信貸。根據央行最新數據，在今年第一季度未償還委託貸款淨值已經增加7153億元。
去年委託貸款的增加相當於銀行本地貨幣貸款的30%，幾乎比2012年翻了一倍。因為中國總社會融資在同一時期收縮了5612億元，委託貸款的躍升尤其顯得刺眼。其他形式的影子信貸下滑是因為北京在尋求遏制失控的債務增長。
在週二發佈的有關國家金融穩定的報告當中，央行把委託貸款作為一個問題單列，說它被銀行用來規避借貸的監管限制。銀行雖然一般不會冒風險直接動用他們的資本，但是銀行在這些交易當中充當中介。
委託貸款流向高風險領域
《華爾街日報》報導說，在最近幾年中國的債務水平已經以類似於美國，歐洲和韓國在經濟陷入大衰退前夕的速度攀昇。經濟學家和分析家的擔憂是，隨著經濟增長放緩，中國的債務將繼續膨脹，將這個國家暴露於更大的金融風險之下。
中國人民銀行官員已經警告，公司間借貸很大部份流向那些監管機構敦促銀行減少借貸的領域：房地產，基礎設施和其他揹負產能過剩的領域。根據央行經濟學家閆敬文最近的報告，在山西省，在過去幾年56%的委託貸款流向發電企業，焦化企業和鋼鐵生產商。
獲得委託貸款允許掙扎的公司死撐的時間更久，延緩了政府和經濟學家所說的在大片行業裡必要的合併。
大型上市公司如舜天船舶股份有限公司和特種化學品生產商浙江龍盛集團就位居最活躍的委託貸款提供者之列。這些公司不是投資他們的核心業務，卻以數倍於官方利率的價格把手頭資金貸款給現金緊張的企業。
為了規避官方對於直接借貸給其他公司的禁令，這些公司需要使用一個中介—通常是銀行，來貸出資金。
銀行隱藏借貸風險
《華爾街日報》報導說，銀行在理論上在此過程中不應該使用任何他們自己的資金，而是通過收取貸款人和借款人手續費來掙錢。委託貸款不必記錄在銀行資產負債表上。但是，根據央行官員說，實際上，一些銀行將他們自己的資本假扮成委託貸款，因此幫助他們規避借貸的監管限制。央行在週二的報告中說，這幫助銀行隱藏「信貸風險」。
根據穆迪的分析，有10家上市中國銀行披露，去年由它們促成的委託貸款的數額達到3.7萬億元，比前一年增加46%。
委託貸款違約可能發生連鎖效應
《華爾街日報》報導說，分析家說，如果作出貸款的公司不能收回以及不能償還其他從銀行借貸的資金，委託貸款的違約可能發生連鎖效應。
一個特別的擔憂是借給房地產開發商的貸款。隨著房價在一些城市開始下跌，許多債務纍纍的開發商難以償還欠債。
四月中旬，舜天船舶說它發放的一筆委託貸款已經變質，一家當地房地產開發商未能償還9000萬元和利息。舜天船舶說法庭已經命令市政府沒收作為抵押的南京福地房地產開發公司的一棟商業樓盤。舜天船舶收取18%的利息，幾乎是央行一年基準利率的三倍。
缺乏披露使得外界難以知曉公司究竟是使用從銀行借來的錢還是使用出售債券而籌集的資金來提供高利貸。比如，去年末，舜天船舶欠下銀行23億元，同時借給南京福地9000萬元。
「一些大中型公司特別是上市公司，在從銀行貸款和發放委託貸款之間賺取差價，對實體經濟的發展造成損害。」央行分析師王佳慧在去年的報告中說。
(責任編輯： 林詩遠）
