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【大紀元7月4日訊】 中國國務院六月13日發布了醞釀多時的《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》。《辦法》明确規定，國有股減持主要采取國有股存量發行的方式。凡國家擁有股份的股份有限公司（包括境外上市的公司）向公共投資者首次發行和增發股票時，均應按融資額的10%出售國有股。國有股存量出售的收入，全部上繳全國社會保障基金。也就是說，政府在上市的國有企業持股的比例要減少，其具体的作法就是在股票市場上出售國有的股份，換取現金。
大陸的上市企業過去基本上都是國有企業。其上市的直接動机，用大陸私下流行的話來講，就是”圈老百姓的錢”，吸引民間的投資。從大陸領導人的指導思想來說，他們并不希望放棄對國有企業的控制，更不想借此搞私有化。因此，大陸政府在上市公司的持股比例非常高，一般都超過百分之六十。那么，為什么現在要減少政府持有的股份呢？是不是大陸領導人改變了他們的指導思想，要把國有企業私有化呢？情況并非如此，大陸當局至今仍然沒有放棄由國家來控制企業并通過對國有企業的控制來控制經濟的基本方針。他們之所以現在要搞國有股減持，就如同實行的許多其他改革政策一樣，完全是形勢所迫，不得已而為之。迫使大陸當局走這一步棋最主要的因素就是大陸不斷深化的財政危机。
一篇署名童振源題為”中國面對嚴重財政危机”的文章，提供了國外一些學者對大陸財政危机的分析，特別是揭露了大陸當局有意掩蓋自己嚴重的財政危机的一些手法。文章的一個最主要的判斷就是，中國大陸政府自九十年代以來，由于入不敷出，不得不大量舉債度日。但由于支出失控，現在已經到了很難靠借新債來還舊債的地步。
中國政府的總債務究竟有多少，是一個誰也說不清楚的問題。大陸的領導人自己不僅沒有辦法，更沒有勇气把這個問題搞清楚。對大陸經濟研究多年的專家對大陸政府債務的估計則是非常惊人的。美國研究中國經濟的著名專家，布魯金斯研究所的拉迪教授估計，大陸政府的各种債券，在1999年就已經達到了國民生產總值（GDP）的百分之二十，遠超過了國際上通常認為的安全線。如果把國有企業的債務也包括進去，拉迪認為，大陸政府的總債務可能達到GDP的百分之五十。對中國大陸經濟有机會直接觀察的前世界銀行駐中國首席代表更認為，大陸政府的總債務在2000年已經超過GDP的百分之百，也就是超過一万億美圓。
大陸政府雖然絕不會承認存在如此嚴重的財政危机，但是他們對越來越入不敷出的困境應該感受最深。國有股減持的政策就是在這個壓力下出台的。這個政策的經濟實質就是國家拿自己的資產存量套現還債。這個政策能否達到大陸當局的目的呢？應該說，這個政策的方向是正确的，但能否成功，特別是能否解決大陸當局嚴重的財政危机，是大有疑問的。
從技術的層面，當局的債務總規模非常大，但國有股減持的速度不能太快，因為太快就難以保持股市的穩定。就在大陸當局公布國有股減持政策的次日，大陸股市應聲而跌，說明大陸股市的投資者對此政策十分敏感。更要害的是，大陸當局并沒有消除財政危机的根源，因此無法遏止入不敷出的局面繼續惡化。大陸財政危机的真正根源是大陸當局不愿意建立全面的個人產權約束，而要堅持政府對經濟資源的全面控制；同時，又不希望政府受到民眾的監控。從國有股減持以及大陸政府其他的經濟政策，我們可以清楚地看到，大陸當局企圖通過各种現代化的金融手段，維持一個陳舊的政治理念，維持一個十分狹隘的既得利益。
減持國有股或許能夠延緩以下大陸財政危机的爆發，但是由于大陸當局不可能從根本上改變對基本的制度問題的態度，中國大陸財政危机，或者說通過財政危机所引發的社會危机以至政治危机，只不過是時間問題。
──原載《自由亞洲電臺 》 (http://www.dajiyuan.com)
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