【大紀元2011年11月24日訊】〈大紀元記者朱稚清台灣台北報導〉11月金融市場再度劇烈震盪，儘管美國經濟數據傳出佳音，但希臘及義大利相繼換總理，西班牙國會選舉變天，歐洲獨立清算所(LCH.Clearnet)上調義大利債券交易保證金比率，義大利及西班牙兩國十年期公債殖利率依舊居高不下，追蹤西歐15國倒債避險成本的西歐信用違約交換指數SovX攀至23日的歷史新高。
加上美國超級委員會23日宣布未能就減赤計畫達成協議，衝擊全球主要股市，11月以來下跌7~11%不等，保守資金轉進美元及美國政府債市避險，美國十年期公債及美國政府債(GNMA)分別上漲2.83%及0.12%。
雖然歐洲央行已進場購買義大利及西班牙等歐洲國家公債，但德國跟法國針對歐洲央行在提供資金的定位上再度產生分歧，政策面的舉棋不定再度成為壓倒投資信心的最後一根稻草，讓金融市場再陷劇烈震盪走勢。
富蘭克林證券投顧表示，近期法國、比利時及德國等核心歐洲國家公債殖利率也有攀升現象，顯示全球投資人對歐盟政治領袖的危機處理已喪失耐心，惟根據經驗，非常時期不排除有非常手段出爐，歐洲央行仍將扮演最終資金融通者的角色，提供充沛流動性，未來仍有降息和擴大資產負債表的政策彈性，中長期則須端視歐盟執委會在強化監督各國預算之際，是否能化解政治歧見，朝向發行歐元區聯合公債等財政整合的目標邁進。
富蘭克林證券投顧指出，12月歐債消息面仍多，包括葡萄牙、西班牙、義大利法國均有持續標售國庫券或公債的計畫，公債殖利率走勢及資金認購狀況將牽動投資信心，倘若金融市場持續動盪，可能敦促政策利多加速出爐，可觀察11月30日歐盟財長會議、12月8日歐洲央行利率會議、12月9日歐盟領袖高峰會、12月13日聯準會利率會議。
著眼穆迪等信評機構重申維持美國債信評等不變，美國經濟持續改善，富蘭克林證券投顧認為，全球股市急跌後也塑造低廉的價值投資優勢，加上傳統12月份股市普遍有季節性及作帳行情可期，投資人無需太過悲觀。
富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人羅傑‧貝斯頓表示，美國公債及美國政府債吉利美(GNMA)在市場恐慌時提供不錯的防護。根據歷史資料統計，自2000年以來，每當VIX恐慌指數攀升至20以上，直到波段高點的期間，吉利美的表現相對穩定；不同於房利美與房地美這些二房證券，吉利美屬於房地產抵押債，但因有美國政府信用的擔保，債信品質較佳，加上聯準會為了刺激經濟，持續將抵押貸款證券到期本金再投入收購，均有助於支撐吉利美的表現。
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