【大紀元2013年06月23日訊】（大紀元記者曾嘉連香港報導）自美國聯儲局主席伯南克明確預示退市時間逼近，黃金交易遭遇2010年以來最大熊市，國際金價上周五跌穿每盎司1,300美元，是約33個月以來低位。不過，市場普遍持謹慎觀望態度，今年4月底的「中國大媽」搶金潮已不復見。把黃金視作保值或投資工具，當下是否仍合時宜？
受美國宣佈下半年起縮減第三波量化寬鬆措施拖累，金價應聲重挫，上周五紐約8月期金收報每盎司1,292美元，已跌穿1,300美元水平，早段更一度跌至每盎司1,269美元，是2010年9月16日以來最低。
分析員料金價續跌
回望今年4月中金價大跌市，試過連續兩日合共大挫14%，創2年新低，令全城掀起一陣搶金熱。大陸客更紛紛湧港掃金，據稱一個月內搶購百噸黃金，令港九金舖出現賣斷市奇景。不過，金價此後一跌再跌，轉眼間令市場信心不再。彭博（Bloomberg）調查顯示，26名分析員當中，有15人預料金價本周將下跌，只有6人看好，5人料金價不變，熊市比例為2010年1月以來最大。
事實上，金價與美國量化寬鬆政策（QE）息息相關。2008年金融海嘯席捲全球，美國聯儲局開始推出QE，央行印鈔買債以維持超低利率，引發美元大幅貶值，投資者開始規避風險；加上亞洲等新興市場的強烈需求，導致金價在約5年時間內增長兩倍，從2007年年初的600多美元，上漲到2011年9月約1,900美元的峰值。
投資者皆拋售黃金
如今聯儲局逐步減少買債已成定局，隨著美元轉強，黃金將繼續被投資者拋售，市場普遍預料黃金的牛市時代即將終結。據彭博資料顯示，環球黃金ETP（交易所買賣產品）持有的金條數量，已降至2,106.1噸，是2011年3月以來新低；其中，全球最大的黃金ETP SPDR Gold Trust，其最大投資者、億萬富豪約翰保爾森（John Paulson）的黃金基金，上月便損失達13%。同時受累的還有金礦業，澳洲最大黃金生產商Newcrest Mining Ltd表示，本月資產價值暴跌55億美金。
而世界第一大黃金消費國印度，6月初上調黃金等貴金屬入口關稅2%，是18個月來第三度，以控制經常帳赤字進一步惡化。印度佔全球黃金消費約28%，此舉恐怕嚴重影響下半年黃金市場表現。
傳統上，每年第三季度是黃金旺季，屆時會否出現買金熱潮，帶動全球對金價的信心，將備受關注。
零售金企如今之計
於金價重創下，香港零售金企將如何自處？這對香港經濟又會帶來什麼影響？現下，金企首要任務乃控制成本，以求自保。租金定必成為目標，若然黃金市道持續不濟，很有可能會順帶把一線地段租金拖垮。過去多年來正好就是黃金、珠寶店把租金弄至天上雲霄。
此外，金價對沖策略亦變得尤其重要，冀在金價弱勢時取得個緩衝之地。在這方面，周大褔（01929）一向比同行審慎，對沖比率為行內最高，達至七成。相反，老鳳祥（A股：600612）和六褔（00590）就不足兩成。周大褔此刻的市盈率明顯的有著兩成左右的溢價。◇
(責任編輯：樂慧)
