【大紀元2013年09月12日訊】（大紀元記者李雙報導）近年來，中國債務水平飆升，已大大超過國際安全警戒線。彼得森國際經濟研究所的高級研究員拉迪認為，在經濟增長逐步放緩的情況下，中國債務水平卻在快速上升，原因在於中國經濟已經過份失衡，投資水平過高，私人消費受到系統性抑制。
最近，國際貨幣基金組織的報告表明，中國的增長模式過於依賴投資和信貸，令地方政府財政和金融部門變得越來越脆弱。據悉，2013年上半年，中國信貸同比增長20%，遠遠超過中共官方公佈的7.6%的GDP增長數字。數據表明，大多數中國地方政府靠借新債來還舊債及支付利息，而沒有把錢投入經濟實體。
超高投資水平致中國經濟嚴重失衡
彼得森國際經濟研究所(PIIE) 的高級研究員拉迪(Nicholas R. Lardy)對美國之音表示，中國經濟已經過份失衡，投資水平過高，私人消費受到系統性抑制。在過去10年來，中國服務業備受冷落，增速緩慢。而中國家庭實際的儲蓄利率在2003年後，平均為負。
拉迪表示，相對於差不多2倍於GDP的負債率，其增長速度之快更為令人擔憂。數據顯示，中國2008年的負債占GDP比例是120％，短短4年就增長到了187％。
拉迪還表示，大量的房地產的投資，尤其是住宅類房地產的投資是目前中國靠信貸增長模式最大的風險之一。如果房地產投資銳減，那麼中國經濟增長就會大幅放緩，而且可能是長期的。
「保增長」魔咒加重經濟失衡
倫敦資本經濟研究中心(Capital Economics)經濟學家威廉斯(Mark Williams)和王秦偉(音譯Qinwei Wang)表示，中國放鬆信貸總量仍維持在同比20%的增長速度，中國經濟增長又回到依賴政府投資基礎建設與放鬆信貸的老路子，這不禁讓人想起2009年的經濟反彈。國家引導的投資又一次推動了中國經濟的增長，可惜還是不可持續的。
法興銀行經濟學家姚煒也表示：很明顯，基建投資的大幅加速是主要推動力。雖然這些數據明顯地推高了短期的經濟增長預期，但基建投資在經濟突然反彈中所扮演的主導性角色，印證了對可持續性的擔憂。
《華爾街日報》則表示，中共為了這輪經濟危機，暫緩了經濟結構的調整。還像過去一樣，放鬆信貸條件和開展新一輪投資基礎建設，企圖緩解經濟下行壓力。但這一切的代價是使目前已處於危險水平的經濟失衡變得更加嚴重。
京津等8成大陸城市經濟失衡
9月10日，國際管理諮詢公司埃森哲 (Accenture)公佈與中國科學院共同對中國31個省份、直轄市和自治區73個城市所做的城市化政策調查報告。
報告對上述調查城市的經濟表現、資源環境的可持續性，以及對天然資源的依賴程度進行評估，發現在73個城市中，僅有16個可以在經濟發展與環境資源的運用和保護間取得協調。
報告顯示，5個中國城市中就有4個無法在經濟增長和環境保護之間取得平衡，其中包括北京和天津等中國北部的大城市。報告還說，這些大城市在享受高經濟增長果實的同時，也面對伴隨而來的環境惡化、資源短缺等後果。
土地財政難解區域經濟失衡
中共地方債務危機凸現，大量地方債到了集中償付期，同時財政支出壓力也不斷增加。但是靠賣地維持的地方財政難以為繼。
高盛的一份報告中顯示，由於經濟活動減少、融資成本升高，一些中共地方政府或政府支持性企業可能已經面臨債務問題，特別是產能過剩行業中的企業會首當其衝。再考慮到近幾年來地方政府通過各類巧立名目的融資平台從金融系統獲取的巨額信貸，金融體系中的債務問題也同樣令人擔憂。
有分析人士稱，在中共地方財政收入增幅普遍兩位數增長，今年半年的賣地收入就超去年全年的情況下，中共當局還在喊著財政收入緊張，表明其內部虧空已經到了很驚人的地步，同時中共地方政府並未去發展實體經濟，導致區域經濟失衡加劇。
大陸財經評論人士張立偉認為，由於土地資源與市場需求同時減少，中共地方政府依靠吸血的土地財政進行高槓桿的投資模式已無法持續，在過去的幾年內，通過融資平台大舉借貸，繼而藉「影子銀行」借舊還新，已經讓不少地方政府實質性財政破產。
專家：利益集團是中國經濟失衡根本原因
投資依然是中共當局推動經濟增長的主要驅動力。7月中共所公佈的經濟數據顯示，工業增加值上升的主要動力來自國有企業，而民營部門活動仍然呆滯，表面資源分配不當及中共政府干預公司決策等現象依然持續。
張立偉認為，權力失控以及既得利益集團不受制約的局面不改變，無法避免中國經濟由失衡滑向坍塌。
目前中共權貴太子黨們已經壟斷把持了社會主要經濟行業，如江澤民家族控制中國電信行業，前中共國家副主席曾慶紅、前中共政法委書記周永康兩家壟斷中國的石油行業；現任中共政治局常委劉雲山之子劉樂飛控制中信產業投資基金管理有限公司。
9月10日，在夏季「達沃斯」論壇上，中共總理李克強稱，中國改革是觸動利益的事情，要用「壯士斷腕」的決心推進改革。外界將此視為其對中共相關利益集團的再次強硬表態。
外界分析，習李政府要克服這波經濟危機面對的絕非經濟問題而已，而是政治問題，最大對手是中共相關利益集團的阻撓。
（責任編輯：肖笙）
