【大紀元2014年08月01日訊】（大紀元記者徐傑多倫多綜合報導）根據標準普爾公司一份研究報告，在高通貨膨脹率（高通脹）期間表現出色的工業部門在低通貨膨脹率(低通脹)期間表現差、但不會遭受投資損失，而在低通脹期間表現出色的工業部門在高通脹環境下會遭受投資損失。
加拿大《環球郵報》報導指,今年初以來，鐵路、健康、煙草、電力和建築等在高通脹時期受益的工業部門的平均年回報率為9.6%，其中鐵路的回報率高達16.5%。
隨著全球經濟復甦，通貨膨脹壓力上升，投資者有必要改變投資策略，從低通脹環境下表現出色的工業部門，如互聯網軟件及服務、通訊設備、無線通訊服務、轉銷零售店、電子設備及儀器等，轉向高通脹環境下表現出色的工業部門，如鐵路、健康、煙草、電力和建築工程等。
通貨膨脹壓力成上升之勢
據最新統計數據，加拿大目前通貨膨脹率為2.4%，超過央行控制目標。美國勞工部說，6月美國消費物價指數比5月漲0.3%，比1年前漲2.1%，油價大漲3.3%。除去食品和能源價格影響，核心消費物價指數比1年前漲1.9%,接近美聯儲2.0%的目標控制水平。
《路透社》報導說，美國經濟持續穩定復甦，通貨膨脹壓力逐漸增大。此前許多經濟學家擔心低通貨膨脹率，而現在一些經濟學家開始擔心通貨膨脹壓力。分析師預測，美國核心消費物價指數的增長率在今年底之前可能突破2.0%。美聯儲主席耶倫說，如果美國勞動力就業市場繼續以超出預期的速度增長，她可能提前升息。
高通脹環境下表現出色的工業部門
標準普爾公司對標普全球指數（由1200家市值超過10億美元的全球大公司組成）在1998~2008年的投資收益與通貨膨脹率的關係研究後發現，低通脹環境下表現出色的工業部門在高通脹環境下將遭受投資損失。而高通脹環境下表現出色的工業部門在低通脹環境下一般不會遭受投資損失，只是收益落後於其他工業部門而已。
受調查的46個工業部門中，在高通脹（通貨膨脹率高於平均通脹指數）時期，有16個受益，它們是：鐵路道路運輸、健康護理服務、煙草、電力公用服務、建築工程、能源設備及服務、食品、燃氣公用服務、金屬採礦、化學藥品、電力設備、飲料、航空、運輸基礎設施、貿易及批發、保險。其他30個工業部門在低通脹環境下受益。
報告指出，通貨膨脹往往由於需求大而供應缺造成，那些能夠促進或增加供應的工業部門將在高通脹環境下表現出色，如鐵路運輸、建築工程、能源設備及服務等。
標普報告說，在高通脹時期受益最大的8個工業部門依次是：鐵路及卡車運輸、健康護理及服務、煙草、電力公用服務、建築工程、能源設備及服務、食品、燃氣公用服務。
1998~2008年間，這些工業部門在高通脹期間的年回報率為16%~29.3%，(8個工業部門)平均回報率為20%，在低通脹時期的年回報率為4.4%~8.8%，平均回報率為6%。在高通脹時期受益最大的2個工業部門是煙草和能源設備及服務，回報率分別為29.3%和25.8%。
在低通脹期受益最大的8個工業部門依次是：互聯網軟件服務、通訊設備、無線通訊服務、轉銷零售、電子設備及儀器、多元化零售業、計算機及附件和家用耐用品。
1998~2008年間，這些工業部門在低通脹期間的年回報率在17%~55%之間，平均回報率為29%，在高通脹時期的年回報率在-16%~0.5%之間，平均回報率為-5.6%（負數）。
在高通脹時期遭受最大投資損失的2個工業部門是：通訊設備和電子設備及儀器，回報率分別為-16.2%和-10.6%；而它們在低通脹時期表現出色，回報率分別為36%和22%。互聯網軟件服務在低通脹時期的投資回報率高達55%，但在高通脹時期卻遭受-6.2%的投資損失。◇
（責任編輯：文鳳）
