【大紀元2015年06月20日訊】中國股市遭遇7年內表現最差的一週。截至6月19日收盤時，上證綜指（Shanghai Composite）下跌6.42%，令該指數本週跌幅達到13.32%，創7年來最大單周跌幅。
《華爾街日報》報導，2015年以來中國股市是全球表現最佳的市場之一。本輪回調令中國股市受挫，也打擊了監管部門引導股市穩步持續上漲的努力。圍繞股市高估值以及保證金融資規模創記錄的擔憂導致股市不時下挫，加上滬深兩市將有更多新股上市的前景，使得最近幾週股市的跌勢放大。
自從五月份以來，中國證券監管機構已經批准了大約50個IPO，比前個月上升兩倍。
Thornburg 投資管理公司的Charlie Wilson認為，股市的拋售是長期牛市中健康的暫停，股市回調的部份原因是監管層希望抑制股市過熱。政府最不想看到的是股市崩潰，當局希望管理股市的熱情，但不想徹底澆滅股市的人氣。
中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資研究室主任張明6月18日在盤古智庫撰文稱，政府不能讓股市上漲過快，因為過快意味著大起大落，最好能夠讓股市變為慢牛市場。
中國社科院金融研究所研究員易憲容撰文認為，中國A股的「政策市」是當前股市暴漲暴跌的重要因素。
如果政府的政策要讓股市下跌，或政府要讓股市的「瘋牛」變「慢牛」，那麼政府又會對影響股市趨勢的政策進行調整。最近股市暴跌只是短期調整，讓股市投資者增加風險意識。
看空者A股撤資
一些分析師認為，中國更有可能進一步推出刺激措施，幫助提振市場。自2014年11月以來，中國央行已經降息三次，降准兩次。不過，人們仍對寬鬆措施到底能對中國經濟及其資本市場起到多大幫助心存疑慮。
儘管中國當前處於政策放鬆週期（該週期始於2014年11月），但中國經濟仍比2009年時要糟糕。2009年，大規模的刺激措施推動經濟強勁反彈。如果中國宏觀經濟數據持穩，內地企業的公司利潤增幅仍可能從當前的低個位數上升至高個位數，從而對股市構成支撐。
澳新銀行（ANZ Bank）最新數字顯示，截至6月17日的一個周內，投資者從中國股市撤資21億美元，此前一週撤資71億美元。
美國彭博新聞社數據顯示，美國最大的跟蹤人民幣計價股票的ETF（Exchange Traded Fund）「交易所交易基金」的做空意願已經升至流通股數的16%，創下歷史記錄。做空賭注較5月翻番。交易員此前從追蹤中國A股中撤出了2.58億美元的資金，創下2013年以來的記錄。
6月下旬開始至3季度末或是行情轉折點
外資機構美銀美林自5月以來一直看空中國股市。據鳳凰財經消息，美銀美林全球利率和外匯部門主管David Woo6月17日表示，中國的股票和房地產是「2000年互聯網泡沫以來的最大泡沫」，這也意味著一旦泡沫破裂，這兩項資產將發生雪崩式的暴跌。
Woo表示，一旦泡沫破裂，中國股市將下跌20%-30%。
交銀國際6月16日稱，對全球歷次泡沫進行分析後發現，未來6個月將是中國市場泡沫破滅的關鍵時間窗口。麥格理投資管理公司7年來首次轉為看空之後已經清倉了內地股票。里昂證券有限公司則表示，如果估值進一步大幅攀升，政府可能引導大盤回調。
交銀國際首席策略師洪灝表示：「中國股市明顯是一個泡沫。」「市場可能會經歷一段非常震盪的時期，隨後大跌終將會到來。」
國信證券認為風險時間窗正在臨近，6月下旬開始至三季度末可能是今年行情的轉折點。歷史上最強的兩段牛市持續時間為26~28個月，以此推算，本輪行情結束時間對應今年的7~9月份，由於指數上衝過快，牛市結束時間或將提前；指數短調之後存在4~5個月持續上漲小週期，時點落在今年的6~7月份。
責任編輯：高靜
