中金公司發11頁報告 大戰美金融大鱷巴斯

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【大紀元2016年02月25日訊】(大紀元記者劉毅報導)中國國際金融股份有限公司(中金公司)日前發布報告,反駁美國對沖基金經理巴斯(Kyle Bass)有關中國銀行體系不良貸款的損失可能高達美國銀行業在2008年信貸危機期間所受損失四倍多的觀點。巴斯以2007年做空美國次貸市場而聞名。

據香港媒體2月24日報導,中金公司日前發布了11頁的報告以反駁海曼資本(Hayman Capital Management)創始人巴斯的觀點。這家主要以中共當局控制的投資銀行聲稱,巴斯存在三方面錯誤:1,拿日本1990年經濟狀況來與中國經濟做比較,而日本與中國當前的差別極大;2,完全以貸款與經濟產出之比來衡量中國槓桿水平;3,使用的外匯存底數據低估了實際情況。

一個星期以前,中金分析師毛軍華亦曾反駁了巴斯關於不良貸款的看法。

根據彭博獲得的致投資者信件,巴斯本月稍早稱,若中國銀行體系因為不良貸款而損失10%的資產,則中國銀行股票市值將蒸發約3.5萬億美元。

巴斯估計,中國銀行體系的資產在過去10年增長了10倍至34.5萬億美元,其中充滿了金融公司用於規避監管的風險產品。巴斯說,大陸銀行體系當前的損失可能達到2008年次貸危機時期美國銀行業的4倍之多。

另外巴斯表示,根據他的估算,中共目前的外匯儲備已經低於官方公布的3.2萬億美元,而且按照國際貨幣基金組織(IMF)外儲公式計算,一個國家最低的外儲要求是:10%出口+30%短期外匯債務+10%貨幣供應M2+15%其它債務。

如果用這個公式套用中國:即10%*2.2萬億美元+30%*6,800億美元+10%*(139.3萬億元人民幣/6.6)+15%*1萬億美元=2.7萬億美元。即中國最低外儲要求是2.7萬億美元。

巴斯認為,如果扣除主權基金,中共現時實際可動用的流動外儲僅2.1萬至2.2萬億美元,中共外儲已低於最低要求,現在中共已經不能安全地令金融體系運作。

在研究了中國銀行體系並震驚於其快速擴張的債務規模之後,海曼資本於去年開始押注人民幣下跌。該公司的分析表明,逾期貸款(目前在總貸款額中占比2%左右)將大幅上升,並最終需要政府注入數萬億美元資金來確保銀行資本充足。中共央行資產負債表的擴大將引導人民幣走軟,就像美聯儲在金融危機期間對美國銀行業實施救助導致美元貶值一樣。

在2月初,巴斯麾下的海曼資本已賣出所持大部分股票、大宗商品和債券資產,專注於做空亞洲貨幣,包括人民幣和港元。該公司將約85%的資產都押注在未來三年人民幣和港元將貶值的交易上,這項押注涉及數十億美元的資金,包括借來的資金。這是在數年前成功做空美國住房市場之後,這家總部位於美國達拉斯的公司進行的規模最大、目標最為集中的一次押注。

巴斯表示,就投資規模而言,這一次要比次貸危機時大得多。巴斯認為,人民幣在未來三年的跌幅可能高達40%。

責任編輯:劉曉真

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