企業囤積現金 北京貨幣寬鬆政策效果有限

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【大紀元2016年08月30日訊】(大紀元記者秦雨霏報導)在表面上,中共央行還有降息的空間,但是消息來源告訴路透社,企業和公司囤積現金的證據促使決策者意識到,繼續政策寬鬆已經沒有多少用處了。

日本和歐洲也曾經經歷過這種「流動性陷阱」。儘管採用激進的寬鬆政策,它們仍然難以將它們的經濟拖出泥潭。

因此,消息來源告訴路透社,除非中國經濟增長有下滑到6.5%以下的嚴重風險,決策者們認為沒有必要再降息降準。

北京今年已經加強政府支出來支持經濟增長,但是決策者認為降息降準帶來的效果有限,可能近期都不會進一步出台寬鬆政策。

熟悉央行想法的知情人告訴路透社:「央行不准備降準或降息。貨幣政策的效果有限,我們將不得不依靠財政政策。」

該知情人說,即使中共官方借貸利率已經下降到歷史最低水平4.35%,但是經濟數據顯示,公司在將錢存到銀行,而不是投資。

今年頭七個月,私人投資同比增長2.1%,創下歷史最低水平。私人投資佔整體投資的60%。

七月份貨幣供應數據顯示,現金和短期存款急劇增加,而長期存款增長小得多。經濟學家說,這種分離暗示公司在囤積現金,並且銀行的貸款無人申請。中國相對低廉的利率本應促使人們借錢和投資。

路透社對100家最大上市公司的分析顯示,截至六月份,它們的現金和短期投資同比上升了27%。

流動性陷阱

目前的寬鬆週期開始於央行2014年11月份的降息。它隨後又降息五次,降準五次。

這讓金融系統充盈著現金,但是這並沒有將資金推入最需要的經濟領域,引發「流動性陷阱」的擔憂。

央行七月份數據顯示,隨著企業信貸下降,家庭貸款(其中大多數是按揭)佔據了新增銀行貸款的90%。

政策內部人士說,這降低了央行降息或降準的迫切性,因為廉價和充沛的信貸似乎並不能產生預期的效果。

同時,決策者擔憂,寬鬆政策將拖累人民幣。人民幣上個月已經貶值到六年最低水平。

寬鬆政策也可能產生其它負面影響。

另外一名政策顧問告訴路透社:「隨著資金流入實體經濟以外的領域,降息可能增加資產泡沫的壓力。由於流動性上升和寬鬆的貨幣狀況,某些城市的房價仍然在上漲。」

責任編輯:孫芸

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