【談股論金】美股這波上沖下洗行情會怎樣?

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【大紀元2018年02月12日訊】(大紀元記者張東光綜合報導)美股上週創下兩年來最大跌幅後,自高峰起算已回跌逾10%,落入修正領域,而根據統計,道指在1945年至2013年的歷次修正中,平均跌幅為13.3%且歷時71.6天。

若按此標準估算,美股這波最恐怖的崩跌或已過去,未來可跌的空間約為4.5%,但要回復先前的元氣恐怕至少還需要兩個月的時間考驗。許多專家據此提醒投資人不要過度恐慌。

市場觀察網站報導,投資諮詢公司Exencial Wealth Advisors的投資長考特尼(Tim Courtney)從估值的角度出發,預測美股這波的修正幅度最差可能落在15%-18%,但認為即使這樣的拉回幅度也很正常和健康。

修正的最差情況則是下跌19.9%(因為跌20%即邁入熊市領域),以道指最高峰26,617點計算,修正的最低容忍約在21,300點左右,較上週五(9日)收盤價24,190點仍有約12%的跌幅空間。

投資理財網站Kiplinger的資深編輯伍德利(Kyle Woodley)從技術面分析,200週均線將是最重要的支撐關口(道指約在18,899點),因為自2008年中以來,該支撐始終沒被跌破。

悲觀者如商品大師羅傑斯(Jim Rogers)等人卻預見熊市越來越近,他近日再度重申我們有生以來最嚴重的熊市終將出現,跌幅恐超過2007-2009年的54%,其論點是全球債務越來越高,不過他沒預測這樣的熊市會在甚麼時候來臨。

然而,上述的論點都不是最悲觀的,在1930年代大蕭條時期,道指最多重挫90%,然後用6年的時間恢復元氣。不過,由於現在的時空環境已截然不同,市場上沒人相信這樣的跌幅還會重現。

如果美股的修正還會持續,那麼短期間將會被甚麼因子所刺激呢?路透社報導稱,本週三預計公布的美國元月物價指數將是重要的參考指標。部分專家預估,如果該數據高於去年12月(同比增長2.1%)的水平,市場或許再掀波瀾,如果出現持平或降低的數據,美債殖利率可望回跌,進而促使股市跌深反彈。

此外,美股上週引爆的修正中,許多向來與股市表現反向的避險資產並未逆勢上揚,其中公債殖利率同步走高,這反映通脹預期是這波金融市場重挫的導火線,股市撤出的資金因而不會轉進債市。

另一方面黃金和白銀也在這次股災中緩步下跌,並未起到避險作用,部分專家解讀這是投資人在股市下跌的過程中賣出貴金屬倉位填補保證金缺口所致,否則通脹增溫應有利於這類抗通脹的金融商品。換言之,投資人並未在上週股災中未雨綢繆地積極建立避險倉位,或反映投資人此時不認為這波修正時間會很長(或幅度很深)。

上週全球股災中唯一的受惠者或許是美元,美元指數該週反彈1.3%至90.34,主要反映一年間重挫約10%的跌深反彈,吸引部分資金青睞。#

責任編輯:葉紫微

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