【財經話題】股市是川普連任的最佳民調

金谷道

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【大紀元2020年06月19日訊】對金融市場參與者而言,除了中共病毒疫情後續如何收尾、美國經濟重啟是否順利過關斬將之外,川普今年11月能否連任成功更是投資人無法迴避的嚴肅話題。

根據最新的民意調查,民主黨總統候選人拜登的聲望普遍超過川普。昆尼皮亞克大學民調顯示拜登贏8個百分點,知名的民調博客FiveThirtyEight也預測川普會輸掉佛州、密西根州、賓州和威斯康辛等幾大搖擺州,並估計拜登可贏9個百分點。

這類一面倒估計川普不會勝選的民調,不禁讓人想起2016年總統大選前,也是媒體和民調機構一面倒地認為希拉里會壓倒性勝利,其中《紐約時報》更估計希拉里的勝率達91%,大勝川普的9%。

面對當前這一連串不利的民調結果,川普週四(18日)直斥這些都是用來壓制他個人聲望的「假民調」,意在澆熄川普支持者的熱情,他認為自己的聲勢並未像這些民調所說的落後拜登,反而是一直領先著。

到底川普連任的真實民調是領先還是落後?筆者從股價迄今的反應估計,川普應該是領先的,因為金融市場並未反映川普將要連任失敗的民調預期心理。更準確地說,如果今年8~10月這個選前的關鍵三個月中,美股沒有出現暴跌走勢,那麼就可以斷言川普連任應該是毫無懸念了。

為何川普連任失利對美股是長期利空?筆者此前已多次提過,從貿易戰到全面防堵中共極權軍國主義的狂妄坐大,川普可說是繼里根「推倒柏林圍牆」之後最偉大的美國總統,而中共對於WHO等國際組織的染指和對美國以至於全球媒體的滲透,川普也都心如明鏡、全數洞悉。

筆者擔心,假設川普未能連任、對中共態度軟弱的拜登選上,中共可能獲得喘息的機會,美國的科技智慧產權很可能再度面臨中共剽竊的浩劫。

筆者認為,美國股市最難能可貴的致富寶地就是鼓勵創業家精神的納斯達克,該交易所孕育了無數下一世代的新興產業和明星公司,也讓美國經濟發展和長期創新得以領先全球,甚至拉開與德國、日本等工業大國的差距。這一次中共病毒疫情肆虐之後,最早超破疫情爆發前股價高峰的除了生技類股之外,就是代表科技股的納斯達克。納斯達克指數今年的表現,已成了美國疫後經濟重啟的最關鍵領先指標。

川普擔任美國總統的貢獻不勝枚舉,但對金融市場參與者來說,他的非凡貢獻就是全面阻絕了中共竊取美國科技關鍵技術的任何意圖。在這場美中科技戰的對壘中,川普的防堵政策正在奏效,已讓美國科技和國防安全轉危為安。

當然,面對這場11月的美國總統大選,部分有心人可能醞釀在選前三個月內讓股市重挫,以達到其瓦解川普支持者的投票信心。不過,這個8~10月的期間,也正好是美國經濟自5月陸續解封以來,各項經濟數據和企業獲利動能明顯轉好的期間。尤其10月以後,各大指標企業將陸續發表第三季財報,筆者估計若無意外,財報的數據或明年的展望應該都是傾向正面的。一場正邪交戰似乎不可避免在這段期間發生。

以2016年來說,投資人也曾對於總統大選的結果惴惴不安,部分專家甚至散播川普當選、股市將崩盤的猜想。結果,選前的三個月期間,道指回跌不到2%,然後川普當選後股價飆漲,道指直到今年1月都還在陸續創下歷史新高。

去年年中,川普曾經預言,若他連任失利,股市將會出現崩盤走勢。但現在部分專家倒因為果,認為今年股市必將崩盤,然後川普會落選。其中,著名的「末日博士」魯比尼就持類似看法,所謂語不驚人死不休。

今日,更多的專家認為川普能否連任,才是美股會不會崩跌的關鍵因素。他們所持的理由是:川普任內推動許多改革,燃起投資人對未來的堅強信心,讓股價本益比達到歷史上的高檔區,這意味著除去了川普的因素,股價很可能因信心喪失而墜落到長期平均的估值,而非現在高聳的估值。

筆者認為,川普是百年難得一見的商業和政治奇才,川普一旦落選,美國龐大的國債問題(目前已達創歷史的26萬億美元)將被廣泛討論,強勢美元的地位恐怕遭遇挑戰,此外,民主黨主政下可能讓企業稅率上調,導致美企長期獲利和股價估值下滑。

時至今日,標普500指數已較3月23日疫情低點大漲超過40%,納斯達克也在6月創下歷史新高,筆者認為漲多之後很可能面臨獲利回吐賣壓,甚至出現下跌達10%的修正走勢,也或許有心人士會推波助瀾讓修正幅度更加陡峭。但筆者深信:修正並不是走入空頭,也不必然引起金融恐慌,只是邁向另一高峰之前的健康回跌。

川普究竟會不會連任?根據加拿大皇家銀行美股策略主管卡爾瓦西納(Lori Calvasina)的長期追蹤,川普的勝選機率與標普500指數的報酬率亦步亦趨。

筆者始終相信華爾街的智慧遠高於當前民調的結論。美股疫後迄今的大幅上漲,到底是反映投資人對川普勝選與否已不再上心?還是未卜先知的華爾街已經用大量的金錢預先投下神聖的一票,篤定川普連任已毫無懸念?讀者不妨耐心觀察。

責任編輯:葉紫微#

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