【珍言真語】徐家健:資金撤港 中概股何去何從

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【大紀元2020年08月13日訊】(香港大紀元記者梁珍、邵燕採訪報導)美中戰事在香港問題上進一步白熱化,在宣布制裁中港11位高官之後,美國要求香港製造的貨品標註為中國製造。美國的系列政策一出,對香港的經濟和股市會有什麼影響呢?美國克林信大學經濟系副教授徐家健在接受《珍言真語》節目採訪時,對此話題展開分析討論。

零關稅取消 出口企業加速離港

徐家健認為,商品不能再標註「香港製造」,這個做法的本身對經濟實質的影響不大,因為香港的製造業在過去幾十年一直在萎縮,真正在香港製造的工業產品已經很少了。而且,其它出口的東西,實際占香港製造的比率並不高,一些服務業沒有強調是否是香港製造的,所以主要是製造業有影響。

真正有影響的是國際商業往來的信心,「覺得香港真的失去一國兩制,變成了像中國的其中一個城市一樣,對投資香港、來做生意的信心都會有影響。」而且,7月14日美國《香港自治法》(Hong Kong Autonomy Act)生效起已廢除了香港獨立關稅區的地位,此次制裁對香港經濟的影響則是雪上加霜。

他還指出,現在不明朗因素就是香港沒有了零關稅,那以後是交的什麼關稅,以及怎麼加法呢?這種情況下會比較難做生意。

零關稅的取消也可能加速出口企業離開香港,留下的是僅做中國市場的企業。徐家健解釋,因為其實中國過去那十幾年的發展,做生意和開工廠的成本越來越高,勞動法和環保法的推行,使很多中小企廠家都感到很困難繼續在內地經營,所以一直以來都有考慮轉去其它東南亞國家。

「你現在只是加快了他的做法。除非做內地市場的會繼續留下,在哪裡製造都無所謂了,變成國貨,買回自己的國貨。如果出口的話,就要面對這個問題,因為工資和所有的成本慢慢在升上去,變成在區域內其實不是特別有優勢,他的優勢是相對生產鏈的配套比較齊全。但現在外資在撤的時候,加上關稅的話,你在中國做一些貨品然後出口到外地、做外國市場,會加快使得它沒有了這些優勢,所以現在留下的工廠,主要是中國本身的市場。」

國際資金撤離 中概股何去何從

美國預告會有一連串的針對香港制裁行動的措施,徐家健預計這對香港金融界有兩方面的影響。

一方面是資金撤離。目前很大規模的撤資還沒有發生,一旦美資大規模撤資恐會引發更大的海嘯。徐家健說,之前有傳言說美國領事館會撤,如今再發生立法會選舉延後一年、壹傳媒被打壓,都會給美國更充足理由加強制裁。美國政府可能會鼓勵美資公司撤資,或者國際公司認為香港已不安全而撤離,或者有些公司僅在港保留一些營運部但核心部門或總部離港,這些情況都會造成一輪大撤資。

另一方面是被美國退市的中概股是否來得及在香港上市?美國正加速要求中概股在美退市。從短暫利益來說,這對香港金融市場是一件好事。因為他們要在美退市的話就會加快來香港上市。但美國加速此事後,由原來的明年年底的期限交數據,改為今年年底的退市和摘牌,這麼短時間來香港上市很困難。若要保留美國的上市地位,則必須儘快滿足美國的監管要求。這一大批在美國上市的中概股如果無法來到香港,打亂了陣腳,對香港金融市場都會有影響。而且,美國還可以拿限制美國資金投資中概股為籌碼,這點值得關注的。

中資銀行是否可以避開美國制裁

美國宣布制裁11位中港高官後,匯豐、花旗和星展銀行都已經配合制裁行動,而香港金管局表示不跟進。徐家健指,制裁的做法都是單方面的,不需要被制裁的一方去配合,而是看制裁的一方是否有實力去做這件事。

他認為越有實力的公司越會配合美國的制裁。「美國要制裁,但那家香港公司跟美國沒有關係的話,那真的可以說制裁無效。但是如果被制裁的銀行跟美國有關係,那些銀行的反應是怎麼樣?很多銀行在全世界都有分行,或者在美國有生意的那些,如渣打、星展、匯豐很短時間已經做出一個澄清,表示會配合,只會做多,保險一點,因為他會受到壓力的嘛!」

如果被發現在美國有生意,會連累到美國那邊的生意。譬如匯豐銀行,在海外有生意,在美國又怕被美國制裁。就算他不怕在美國被直接制裁,他跟其它國家有生意,美國也可以採用極端的做法。例如,美國就直接不給伊朗一些銀行用SWIFT系統,這個就是國際匯錢都要用的這個系統的。

徐家健說:「其實那個SWIFT系統的總部在比利時,但是美國都會有一個政治能量,令他們聽從美國,去到外交層面,就是看哪一個有實力,就不是純粹看有沒有法律依據做這件事,就看那些公司會不會怕美國而去配合。」
那麼中資銀行是否會跟隨美國的制裁?徐家健認為沒有海外業務的中資銀行未必會跟從。一方面,美國監管機構需要有線人、有臥底發現違規,只要違規的話都有方法懲處,如果真的跟它沒有關係的話就罰不了。

據最新的爆料,香港警察的「遮仔會」(香港警察儲蓄互助社)將資產轉去了中資銀行,其中好多的會員都在查詢該如何應對制裁?

徐家健認為,這一步會幫助他們安心一點點,但是除此之外,他們本身在銀行都有戶口,或者在一些銀行做按揭(抵押貸款)的,分分秒秒都會擔心銀行突然說「我不做你生意了,你找第二家」。

壹傳媒股價暴漲 證監會通告離奇

由於企業創立人黎智英被港警以違反國安法名義實施拘捕,激起港民憤慨,紛紛進市令壹傳媒的股價暴升。然而,屬於親共陣營的政研會主席鄧德成寫信給證監會,要讓壹傳媒停牌。於是,證監會8月11日發通告,說關注這個股價變動,叫投資者小心。

徐家健認為,從股票市場的角度很難去界定這個股價的攀升是否理性。很多港人出去排隊買《蘋果日報》,他覺得需要支援蘋果,在股票市場裡面也有人這樣做。「你說是不是非理性?又或者當支持他?有些人喜歡吃蘋果,不喜歡吃橙,這個都不可以說他是非理性的取向。」

不過從投資的角度,他也提醒,壹傳媒的股票始終有一個風險,在於政府會不會再抓人、再封庭,是否會停牌,甚至於傳媒的運作會不會受影響,資產是否被凍結,都有這個風險在裡面。

相對於一些細價股一天都升到幾十倍上百倍,壹傳媒只是漲了幾倍就被證監會通告關注。徐家健覺得證監會這個做法是比較奇怪的。「那你說停一停,叫這間上市公司的人出來交代,究竟現在的狀態是怎麼樣,然後很快給他恢復交易。只不過等這個資訊流通多一點,知道發生什麼事,然後等那個市場透明一點,是無可厚非的。但開頭它(證監會)沒有這樣去做,現在大家都知道發生什麼事的時候;你再這樣去叫他停牌,這樣就比較奇怪。」

完整的訪談內容請點擊觀看《珍言真語》節目。

責任編輯:連書華

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