【談股論金】納指跌落修正領域 反向買盤浮現

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【大紀元2022年01月11日訊】(大紀元記者張東光綜合報導)在美聯儲示意2022年將積極升息以對抗通脹的前提下,週一(10日)道指盤中一度挫低1.6%,所幸收盤僅跌0.45%或163點,標普500指數自下挫2.03%收斂到只跌0.14%,納指更由盤中的大跌2.72%到收盤小漲0.05%,美股三大指數皆呈現了技術面短期轉折的買訊。

其中,納指週一最低跌到14,530點,較去年11月的歷史高峰16,212點回挫10.3%,技術面已落入下跌超過10%的修正領域,與2021年3月的情況相當類似。週一納指盤中也跌破200日均線支撐,顯示持有科技股一年的投資人都賠錢了,但在這種悲觀的氛圍中卻尾盤收漲,顯示「逢低買入」的大戶週一已開始大幅反向操作。

造成納指2022年開年第二週就進入修正領域的主因是美國10年債殖利率不斷竄升,從去年底的1.51%急速攀高到週一的高峰1.808%,該殖利率週一收盤雖略降為1.755%,但已突破2021年3月的前波高峰1.744%,創下2020年1月中旬以來的新高位,凸顯美債殖利率已幾乎恢復疫情爆發前的水平。

科技股的領跌,往往主要與美債殖利率創高息息相關。去年3月,部分市場分析師曾預測10年債殖利率可能在當年下半年衝到1.8%和年底衝到2%,納指當時便是在這種債市偏空的氛圍下進入修正領域。

如今,市場分析師對美聯儲升息的態度也隨著12月的議事記錄發布而更加悲觀。高盛在最新的報告中預測美聯儲2022年可能升息四次,高於美聯儲利率點陣圖所暗示的三次。摩根大通執行長戴蒙也認為美國經濟復甦強勁,通脹情勢不樂觀,美聯儲升息力道會大於預期,2022年股市恐怕將經受不小的震盪。

上述的悲觀言論正好讓納指週一盤中最低下殺跌2.7%且進入修正領域。然而,隨著科技股進入修正領域,反市場思維正好浮現。

摩根大通策略師科拉諾維奇(Marko Kolanovic)認為此時正是「逢低買入」的絕佳時機,因為經濟強度足以吸納更高的美債殖利率,他主張美聯儲的升息步伐應會循序漸進,而股市對於美聯儲12月會議記錄的鷹派訊息過度反應了。

波士頓私人財富公司的投資長薩柯希亞(Shannon Saccocia)也表示,從經濟的觀點而言,由於未來幾季都將持續增長,而這些正面的增長因素將可抵銷升息的利空。他認為此時「逢低買入」的操作是說得通的。

造成週一美債殖利率衝破1.8%新高門檻和引發納指跌破200日均線支撐的導火線應該是週三即將公布的去年12月美國物價報告,目前市場估計消費者物價指數同比將續創新高,達7.1%,高於11月的6.8%。

儘管如此,反向操作者仍然預期「舒緩性反彈」(Relief Rally)很可能在物價報告發布的前後出現,一如去年11月物價報告發布之後。

美聯儲升息雖然主要不利於科技股的估值,但對銀行股卻有加分的作用。道瓊銀行指數今年以來上漲9.25%,表現遠優於道指的下挫0.74%和納指的下跌4.47%。金融股已成了美聯儲升息背景下的投資人安全避風港。此外,金融股的營運也是集總體經濟的大成,強勢上漲的金融股暗示金融行業獲利前景看好,也反映各類行業的景氣和獲利情況也不差。

責任編輯:葉紫微#

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