【大紀元2025年06月13日訊】（大紀元記者李平多倫多報導）加拿大央行前行長斯蒂芬·波洛茲（ Stephen Poloz）在週二（6月10日）的一個網絡研討會上警告，市場不要指望央行會進一步降息，央行當前焦點是關稅引發的通脹風險，而非疲軟的經濟。

波洛茲指出，根據央行關注的核心指標，通脹近期有所加強，政府關稅反制措施會在未來幾個月開始推高通脹。

央行關注重點是通脹

加拿大4月份通脹率為1.7%，但核心通脹指標高達3%及以上。6月4日，央行連續第二次維持2.75%的政策利率不變，以評估關稅對加拿大經濟造成的影響。

據《金融郵報》報導，央行行長蒂夫·麥克萊姆（Tiff Macklem）當時的說法是，判斷反制關稅對已公布的消費者物價指數（CPI）數據的影響還為時過早，預計未來幾個月將會看到影響。

卡尼政府對價值近600億元的美國商品徵收25%的關稅，以回應美國關稅，但也有部分豁免，卡尼還暗示可能還會出台進一步的反制措施。

波洛茲表示，當年疫情過後，通脹漲幅高於預期，當時央行對外宣布通脹只是暫時高升，卻沒料到通脹一漲就是兩年，央行也不得不從中吸取慘痛教訓，現在各國央行會更加關注通脹風險。

今年第一季度，加拿大經濟增長2.2%，主要原因是許多企業為趕在美國關稅宣布前清庫存，導致出口大幅增長。麥克萊姆表示，預計第二季度經濟增長會大幅放緩，許多經濟專家也預測今年會出現經濟衰退。

5月份失業率升至7%，原因是關稅不確定性持續抑制招聘需求，製造業在過去幾個月出現大量裁員。波洛茲指出，勞動力市場惡化是一個關鍵「經濟衰退指標」，未來幾個月預計關稅還會導致更多裁員。這一問題會成為央行關注焦點，但各國政府紛紛表示會通過財政政策來應對關稅帶來的經濟損害，央行則可繼續聚焦物價穩定。

是否降息取決於經濟

波洛茲認為，加拿大央行是否降息將取決於經濟放緩原因。如果只是不確定性導致企業停工和撤資，降息或許有用。但如果關稅給加拿大經濟造成更持久的結構性問題，則降息也沒用，這種情況下降息只會刺激需求，供應卻無法滿足，最後導致通脹上升。

波洛茲警告，市場不要指望央行降息，以歐洲央行（ECB）為例，歐洲央行降息，但歐洲沒有對美國關稅採取反制措施，因此通脹風險比加拿大小。

與此同時，貿易戰帶來的不確定性會持續存在，投資回撤會繼續。波洛茲表示，由於美國關稅政策，未來幾年全球收入可能下降高達40萬億元。

波洛茲認為，在財政政策方面，卡尼政府開局似乎不錯，就國內貿易、增加國防開支、大型項目立法等進行多項宣布，高呼要打造能源超級大國等。對此人們雖情緒高漲，但西方仍持懷疑態度。

卡尼一直拒絕提交春季預算，只說會在秋季提交預算，還說會將預算提交方式分為運營支出和資本支出兩大類別，被批此舉會使赤字透明度更加複雜化。

責任編輯：文芳