【大紀元2026年05月18日訊】（大紀元記者侯駿霖台灣台北報導）台股大盤出現震盪，讓近期高熱度的主動式ETF統一台股升級50（00403A）跌破發行價，不少投資人慘被套牢，甚至成立自救會，外界關注，此情況是否重演2024年曾經發生的ETF之亂。專家18日指出，不少散戶因為缺乏淨值概念，容易在市場情緒推升下追價買進，導致ETF的溢價過高，相關單位應強化ETF溢價示警，降低投資人的衝動行為。
台股18日劇烈震盪，加權指數盤中一度重挫逾千點，最低回測40170點，尾盤跌勢收斂，終場下跌280.54點，收在40891.81點，成交值9,904億元。
00403A於12日掛牌首日爆出逾419萬張的成交量，收盤溢價率達到5%以上。但隨著台股震盪修正，00403A在18日盤中創下新低價，來到9.71元，跌破10元發行價，終場以9.84元作收，成交量為127萬張，近百萬名投資人恐怕已被套牢。有投資人在臉書成立「00403A自救會」社團，討論後續操作策略。
基金顧問廖先生對《大紀元》表示，ETF的淨值是依照其持有股票的市值計算，但ETF採撮合交易，若投資人情緒過熱，就可能出現「超買」現象。他舉例，「明明淨值10元的商品，被市場買到11元、12元。」即市場需求量遠高於供給量。ETF折溢價情況一直存在，高股息ETF以往因為流動性不足，市場上又有大量投資人同時搶買，當「造市商」手中的庫存賣光，就容易推升其市價高於淨值，這也是近期金管會要求檢討ETF造市與流動性機制的主因。
針對外界質疑是否缺乏警示制度？廖先生認為，若投資人下單價格高於淨值到一定幅度，應該要有更明確的示警機制，讓投資人「緩下來」做投資決策，而非只是依賴證交所提供的淨值揭露資料，因為一般小資族不一定懂得去盯這些數據。
廖先生指出，部分券商已經有提醒機制，但投資人可能看好後市而溢價買進，券商也不可能禁止投資人下單，「這部分就需要金管會研議機制處理。」由於各大機構預測今年台股有望上看45000點，讓主動式ETF吸引更多以往沒參與股市的投資新手進場，讓原本存在的折溢價問題被放大。
近日金管會證期局強調，00403A首日掛牌時6家造市商提供的流動性已占成交金額大約六成，但仍無法完全滿足市場買盤需求，後續將督促證交所研議精進造市機制，以弭平折溢價幅度。
不過，廖先生認為，主動式ETF近期的震盪與大盤走勢高度連動，雖然台股短線出現回檔，但AI（人工智慧）與科技產業仍處於成長週期，加上美國訂單持續放量，對於股市基本面都有支撐。◇
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