【大紀元1月11日訊】〔自由時報記者陳梅英╱台北報導〕利率期貨中的10年期公債期貨搶在今年元月2日熱鬧上市，不過幾天來交易卻相當清淡，除了開市當天成交量突破千口達1176口外，最近1週來每天交易量都在500口以下。
根據統計，國內的債券市場從民國80年起蓬勃發展，到91年度，債券買賣斷市場已高達59.4兆元，日均量甚至高達2400億元，遠高於股票市場。以目前主要持有公債者分析，銀行業持有36.12%、信託及票券業11.96%、壽險17.87%、證券業3.83%、其他非中央政府公債交易商持有30%。銀行業、壽險業與票券業講求穩定收益，照理說避險需求相當殷切，但是期貨商目前所接觸下單的客戶多數還是來自於證券商。
對此，中信期貨法人部門的分析師周浚宇認為，潛在公債市場參與者的確不少，但是交易量卻少得可憐，主要原因是許多市場參與者還未做好進場的準備，對新商品的觀望氣息也比較濃厚。
另外，法令的配合也是公債期貨成交量尚未放大的原因之一。
根據最新法令，除了一般散戶（也就是所謂自然人）之外，機構投資人（也就是法人）現在只開放銀行、壽險、證券等參與公債期貨交易。
而債券市場的最大參與者票券業，目前則因為法令修改問題，還不能進行公債期貨交易。
而交易成本也是令參與者卻步的原因之一，周浚宇就指出，目前公債期貨每口手續費250元，已經引來不少市場參與者抱怨，至於稅率的修改與調降，雖然行政院承諾將會在立法院中盡力推動朝野協商，但元月2日當天協商未果，增添變數。不過證期會也表示，即使本次會期未通過，條文中因為多加一條追溯條款，只要立法院通過，應可解決交易人擔心課徵所得稅的問題。
因此，期貨公會樂觀預估，加計短票利率期貨，年底前應可達日均量到萬口的規模。
周浚宇則認為，從國際經驗來看，債市與股市經常存在反向作用，因此，預期在農曆年後股市過熱將會有部分資金移轉至債市；另外，澳洲已二度升息，預期下個月英國也將跟進，低利率環境變化勢必對債市有所影響，他認為，也許樂觀一點，第一季就會看到日交易量突破3000口的數字。
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