IMF：美國經濟仍有可能發生急劇下滑

【大紀元10月4日訊】國際貨幣基金組織（IMF）10月期《世界經濟展望》指出，當前的金融壓力對美國來說影響極為嚴重和廣泛，與歷史上其他金融壓力時期進行比較的結果顯示，美國仍很有可能發生急劇的經濟下滑。

《世界經濟展望》的第四個章節中研究了以往金融緊張時期及其對隨後的經濟活動的影響。研究人員編製了過去30年中在17個發達經濟體的銀行、證券和外匯市場出現的金融壓力的指數，從而確定了113個金融壓力時期。其中大約半數的壓力時期與銀行業有關，在其餘的時期，壓力則主要集中於證券或外匯市場。

對這些金融壓力時期的分析表明，並不是所有金融壓力時期都導致經濟下滑或衰退。事實上，在所確定的時期中，僅有大約半數導致經濟下滑或衰退。然而，如果一場經濟下滑或衰退的確以金融壓力為前奏，通常會比沒有發生金融壓力的下滑或衰退嚴重得多，在金融壓力集中於銀行部門的情況下尤其如此。

報告指出，在當前的金融壓力時期，美國的資產價格、總信貸和住戶淨債務格局與以前導致經濟衰退的時期相似，因此美國本次發生經濟下滑的可能性很大。

不過，仍存在一些抵消金融壓力影響的因素。這場危機開始時，美國公司的資產負債狀況相對健康，而且美國聯邦儲備委員會大力放寬貨幣政策。在歐元區，儘管資產價格和信貸比率都在經濟動亂之前大幅度上升，但相對強有力的住戶資產負債狀況在經濟的急劇下滑面前提供了某種保護。

報告強調，目前決策者為應付壓力和支持金融體系的恢復所採取的強有力行動非常重要。同時，包括經紀交易公司和投資銀行在內的核心金融中介機構在向實體經濟傳導金融衝擊方面起著重要的作用，必須恢復這些機構的資本基礎，以幫助緩和經濟下滑。

除分析金融壓力對於經濟下滑的影響外，報告還分析了商品價格與通貨膨脹、財政政策的反週期作用以及新興經濟體經常賬戶差額等熱點問題。

在談到商品價格與通貨膨脹問題時，報告指出，世界經濟正在經歷的商品價格高漲是自上個世紀七十年代初以來最廣泛和持續時間最長的。儘管商品價格近來有所回落，但支持價格高漲的基本力量依然存在，因此，商品價格可能將繼續保持歷史高位。在許多新興和發展中經濟體，通貨膨脹風險仍然相當高，這些國家繼續面臨就高商品價格進行調整的壓力以及核心通貨膨脹受到第二輪效應影響的危險，進一步緊縮貨幣政策對於控制通貨膨脹壓力至關重要。在先進經濟體，由於受金融動盪的影響，通貨膨脹上升的風險迅速下降。