【大紀元4月13日訊】〔自由時報編譯陳柏誠／綜合報導〕美股近期節節走升，讓人以為經濟轉好的氣氛趨濃，不過《經濟學人》諷刺，這宛如在黑暗中吹哨，投資人或許真能洞燭機先，在證實企業獲利和經濟基本面復甦的正式數據發布前，展現高人一等的遠見，不過實際情況卻是，「市場陰霾猶存，而且正在步步進逼。 」
史坦普五百指數在3月13日到27日間大漲二十一％，創下一九三八年來最大雙週漲幅，不過隨著美國企業展開第一季財報季，首先浮出檯面的消息卻無法激勵人心。彭博預估，第一季企業獲利將下跌三十七％，連續第七季衰退，為大蕭條以來衰退最久的一回。
衰退結束？ 機率低於十％
美林證券北美首席經濟學家羅森伯格，對美股反彈心存懷疑。他表示，雖然供應管理協會（ＩＳＭ )發布的美國製造業指數，已自三十二．九反彈到三十六，該數字仍是過去二十七年來第四糟的數據。顧問公司Capital Economics指出，該公司製作的復甦指數，顯示美國經濟衰退已經結束的機率低於十％。
投資人的熱情，還可能遭遇新一回合壞消息的檢驗，財報季將是第一個。已經發布第一季財報的企業中，每四家中便有三家下修財測。2007年第二季時，發布獲利預警的企業不到一半。花旗認為全球企業獲利將由高峰跌落谷底，幅度將達五十％。
經濟數據回穩 可能再轉壞
《經濟學人》認為，儘管經濟數據已經有點回穩，但隨時可能再度轉壞。失業率不斷走揚，將無可避免地影響消費者信心。許多先進國家的工業生產數據，仍有兩位數的年度衰退。
預估市場近期浮沉最成功的專家之一的摩根士丹利策略師德拉伊斯瑪認為，「熊市仍未結束。」企業獲利、房價以及銀行放款等基本面仍未落底，股價仍未達到拍賣水準，美股本益比經週期調整後為十四．五倍，高過先前熊市低點時的個位數本益比。
美股走勢為何和基本面出現分歧？該文認為，市場下跌速度之快，已經反映了很多壞消息，不過股價卻很少一瀉千里，因為它們通常在放空投資人獲利了結時展開反彈。史上最糟熊市的一九三○到一九三二年間，美股一共出現了五次二十％或以上的反彈走勢。
(http://www.dajiyuan.com)
