【大纪元6月23日讯】最新一期经济学人周刊报导，对大多数企业而言，高获利时代似乎已经结束，在情况改善前，获利表现仍会进一步恶化。未来，一成以下的获利增幅可能成为常态。
近来坏消息接二连三。6月15日，电信设备制造商北电网络（Nortel）公布第二季亏损192亿美元，创历来企业单季亏损第二高纪录。接着，高盛公司（Goldman Sachs）上季盈余锐减24％。
欧洲企业也叫苦连天。6月20日，德国晶片制造商忆恒公司（Infineon）发布第二季可能亏损多达6亿英镑（5.12亿美元）的预警。分析师预料，未来数周，随着更多公司摊开第二季财报，利空还会接踵而至；即便美国经济下半年反弹，企业获利恐怕还会向下探底。
据《经济日报 》报导 , 企业获利正急遽滑落。第一声公司（First Call）的数据显示，去年第一季，标准普尔（S&P）500指数的成分股公司获利年增率均大幅攀升，但今年首季却衰退6.1％，估计第二季可能再缩减14％到16％。有人开始期待第四季获利复苏，但基于最近盈余警报频传，情况可能拖到明年初才会好转。
但在晦黯之中也有光明面。科技公司盈余虽普遍衰退，但S＆P500指数约57％的成分股公司近四季来获利却递增。而且，正如同景气繁荣时分析师常夸大获利前景，如今他们比总体经济专家更看坏经济展望。企业财报也可能没有乍看之下那么糟，如北电网络的钜额亏损中，也包含结构调整的费用。
被奉为美股多头总司令的高盛公司分析师柯恩（Abby Cohen）认为，随着企业向下修正盈余预期、创造未来获利成长潜力，“获利显得比基本面更黯淡的日子仍会持续。”
话虽如此，进一步看坏企业获利亦有根据。首先，工业产值萎缩，裁员动作不断，美国经济已趋缓到联邦准备理事会（Fed）下周似乎可能再降利率两码以刺激景气的地步。即使下半年经济复苏，碍于劳力成本持续攀升和库存整理尚未结束，获利弹升幅度恐怕有限。
未来企业获利成长幅度可能不如最近几年飞快的步调。原因之一是生产力增幅或将趋缓，首季美国生产力年率滑落1.4％即为警讯。企业耍会计伎俩美化账面，也夸大1990年代的盈余成长；例如，若以后资方支付的酬劳中，现金比率提高而认股权减少，则经营成本势必升高、压缩获利成长。
高科技公司将首当其冲。1993年至2000年，科技业是获利成长数一数二的行业，但冲得愈高、摔得愈重，今年科技公司可能沦为表现最差的族群。
长期追踪企业获利能力的经济学家说，本来就没有理由期待获利一直以高于名目国内生产毛额（GDP）增幅的速度成长，纯就数学理论来说，根本是不可能的任务。未来，企业获利成长率可能从二位数回归到6％左右一一对照现况来看，似乎已经很不错了。
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