【大纪元2011年03月10日讯】 (大纪元记者张东光编译报导)为了纾解严重的通胀问题，中共当局除了将1月份的物价上涨率人为压低为4.9%之外，近期也频频升息因应。但社科院资深研究员张明表示，地方政府的债务负担限制了中共货币政策的操作空间，“利率增加会加重地方政府的偿债负担，这个会影响中央政府的升息决策。”
据《华尔街日报》9日报导，中共财政部在两会期间报告说，2010年底中国的国债总额是1.03万亿美元，占中国GDP的17%，远低于美国、日本与欧洲国家。但专家指出，这个数据严重低估，如果加计地方政府的负债与银行潜在的呆账，以及铁道部的2,700亿美元负债，中国实际的国债余额至少3.55万亿美元，占GDP的比重是59%。
渣打银行中国经济学家王志浩估计，若考虑所有的或有负债，中国的负债占GDP的比值是77%。北京的研究机构龙洲经讯(Dragonomics)董事总经理葛艺豪(Arthur Kroeber)则认为是75%。
据报导，中国10年国债目前的殖利率是3.94%，美国的10年国库券是3.48%，去年出现国债危机的希腊则是12%。
据统计，美国的国债总额是13.53万亿美元，占GDP的比重是93%，但若扣除社会安全支出，这个比重会降至62.2%，创历史新高。但该数据还不包括联邦政府未来的退休金、医疗补助，房利美与房地美收归国有后的潜在负债，也不包含地方政府的负债。
此外，对于地方政府，美国与中国的状况也有所不同。在美国，联邦政府没有义务清偿地方政府的负债，但市场会预期联邦政府的纾困。但在中国，一旦地方政府无力偿债，或国有银行体系亏损，中央必须直接纾困。
按照中共的规定，省、市的地方政府是不能举债的，但他们却透过投资工具的管道取得资金。温家宝上周六在两会的报告中承诺，对此将进行全面的查核。
中共银监会估计，地方政府投资工具在2009年与2010年上半年共举债1.17万亿美元。最新一期的《新世纪》周刊则估计，至2010年底的举债总额是1.52万亿美元。美国西北大学史宗翰教授表示:“值得警觉的是，无人知道，甚至中共中央也不知道，这个体系的负债究竟有多大。”
据统计，2010年底中国开发银行等中共支持基础建设政策银行的负债总额是7,850亿美元。史宗翰教授估计，地方政府投资工具的管理不善，将使中国银行体系的呆账放款增加2,280亿美元，某位知情顾问表示，这个估计值很接近实际值。或许由于金额过于庞大，中共银监会已不再公布这方面的呆账资料。
