新兴债反弹 吸引力上升

【大纪元10月22日报导】（中央社记者许湘欣台北22日电）美暂时提高举债上限，上周信用债市全面上涨。业者指出，在各券种中，新兴市场债券价格相对偏低，且更具利差收敛空间，吸引力提升。

德盛安联四季丰收债券组合基金经理人许家豪指出，美国国会如同市场预期在最终一刻提高举债上限，并结束16天政府关门的财政闹剧。美国公债违约风险解除，带动殖利率回落，信用债则不受财政争议影响，信用利差明显收敛，带动上周信用债市全面上涨。

观察上周资金流向，债券市场中高收益吸金，投资级债与新兴债则呈现流出的现象，不过，许家豪认为，新兴国家主权债在经过4到5个月修正后，风险溢酬走扬，投资吸引力攀升。

观察新兴市场主权债利差相对于同等级的美国企业债利差，可以发现两者利差再次收敛，也带动近期新兴市场债有不错表现。此外，观察美元计价新兴主权债基金资金流向，净流出的状况也回稳，显示新兴债市最差的状况已经过去。

许家豪分析，目前债券市场中不乏评价处于合理或吸引人的标的，然而，短线杂音恐使市场走势略为震荡，除了在标的选择上要留意品质外，同时以多元债或组合债的方式寻找具有相对价值的标的，掌握完全收益是当前环境的较佳作法。