【大纪元11月16日报导】（中央社记者许湘欣台北16日电）美国量化宽松将退未退之际，投信业者募集的股债平衡基金发展出第 3代，透过组合基金兼顾收益（利息）与成长（资本利得），且月配息发展到月配息加季红利。
德盛安联四季双收入息组合基金经理人傅子平指出，翻开平衡基金进化史，几乎等于是一部投资环境转变史。平衡基金强调股、债平衡配置，但投资特色仍随着年代不同而发展。
第 1代平衡基金强调是“弹性配置”，主要是透过调整持股比率，多头高持股、空头低持股，以因应市场变化，提供投资人在风险控制下相对具竞争力的报酬，目标是弹性因应多空，追求长期成长机会，以争取资本利得为主。
第 2代平衡基金一样强调弹性配置，不过，多加“入息”机制，在金融海啸之后成为投资显学，主要是侧重收益或配息，投资上多以收益型资产为主，如高收益债、高息股、不动产证券投资信托（REITs）。
傅子平认为，收益很好，但在股票或另类投资价格已悄悄上涨的此时，投资人也开始思索，是否要为追求收益而放弃资本利得的成长机会，兼顾收益与成长似乎可弥补第2代平衡基金的不足。
他说，目前最新 1代的平衡基金操作逻辑有别于传统平衡与入息机制的平衡基金，第 1个最大的差别是，传统平衡、入息基金或多重资产基金多为直接投资型基金，通常要参考指标指数的配置，相对不如组合基金不受指数束缚，直接持有未来 6个月最具上涨潜力的一篮子基金，流动性也相对较佳。
第 2个差别是，投资范围广纳多元资产，不只侧重收益型资产，除了股债投资标的外，也加入另类资产如REITs、商品与ETF等，先以固定收益稳住核心后，再适度配置能追求资本利得成长的标的，以“收益＋成长”的双收概念追求投资更完全，协助投资人做更全面的资产配置。
在配息机制上，傅子平指出，新 1代平衡基金也从月配息机制外，适度加入季停利的作法，配息来源不必来自本金，而是以固定收益投资提供每月的配息来源，同时再把资本利得每季适度停利并发一笔季红利，独特的配息机制主要是希望透过追求“双收”来源，适度提供给投资人的创新“双收”入息机制。
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