【大纪元11月4日报导】（中央社记者许湘欣台北4日电）进入2013年终，展望明年，施罗德投资多元资产团队首席经理人艾默里克．佛瑞斯特（Aymeric Forest）今天来台指出，2014年金融市场最重要的两大因素为利率与成长。
施罗德今天举行投资论坛。佛瑞斯特指出，2014年利率仍将维持相对稳定，除了目前市场上认为美国宽松政策（QE）退场时程将延后外，佛瑞斯特以自1987年以来的长期资料观察，发现美国10年期公债与3个月国库券的利差一直维持在负1%至4%的区间。目前看来，没有超过这个区间的理由。
换句话说，他不认为长期殖利率会有出人意表的走势。
至于何谓成长，佛瑞斯特说明，经济复苏的初期得藉由政策刺激来支持，但现在全球经济已进入“自体成长”的阶段，也就是即使不再有政府那一双看不见的手，稳步成长应可维持下去。
佛瑞斯特分析各主要股市的报酬来源，发现过去12个月的资产大挪移中，股市上扬多源自于投资人对股市的重新评价（给予较高的本益比），只有日本除了本益比，企业获利的成长也为重要助益之一。
根据美国制造业采购经理人指数（PMI）与每股盈余（EPS）成长的高度相关性，佛瑞斯特预测随着经济持续好转，未来企业获利可望成为下一波支撑股市续涨的力道。
佛瑞斯特认为，以中期的经济环境来看，主要国家利率仍位于低档；以长期的人口结构而言，老年化将是愈来愈多国家面临的状况。
从这些趋势来看，他说，2014年的投资策略，应兼顾好品质、充分分散与高度流动性，以提高风险调整后的收益率。
2014年佛瑞斯特看好的资产类别中，第1个仍是股票，如美国与欧洲股市，尤其是医疗保健、能源与资讯。
至于固定收益投资，高收益债券为他最看好的，如媒体产业、债信等级在BB级至B级者；新兴市场美元债券则视情况机动性投资（如墨西哥与智利）。
