文正:双汇收购案最终是否成功取决于谁?

【大纪元2013年06月03日讯】2013年5月29日,双汇国际控股有限公司和美国史密斯菲尔德食品公司(Smithfield Foods,NYSE:SFD)联合发布公告称,双汇国际将以总价71亿美元收购史密斯菲尔德。根据协议条款,双汇国际将支付史密斯菲尔德47亿美元现金,并承担后者债务约24亿美元。双汇国际的收购价为每股34美元,较史密斯菲尔德5月28日收盘价25.97美元溢价31%。以5月28日收盘价估算,史密斯菲尔德市值约为36亿美元。 受收购消息影响,2013年5月29日,史密斯菲尔德开盘价为32.55美元,较前一交易日的收盘价大涨逾25%。这起并购案也刺激中国国内上市公司双汇发展股价一度涨停,截至30日收盘涨幅达到8.73%,收盘报42.86元。创出2011年双汇公司曝光瘦肉精事件后的新高。

此交易还未达成实质性的成功,交易双方就已获利不少。但是,此交易是否最后达到实质性的成功,还需过两大关。

一、美国海外投资委员会的审查关。
尽管双方集团管理层对此交易已达成一致协议,但此交易仍需要得到史密斯菲尔德公司股东的支持。此外,此交易也需等待美国海外投资委员会的审查。而美国海外投资委员会的审查这一关变数较多,目前,见诸媒体的说法很多,认为难过此关的意见不少,我们这里不做评说,感兴趣的读者,自可上网去看。

二、广大消费者是否认可是决定性的一关。
此交易的最大盲点在于,交易的双方把各种会使它们盈利的都几乎算计到了,就忘记了最重要的一点,广大消费者是否认可,是否会购买新公司的产品才是决定性的一关,这一关不能过,最终一切都是镜中花,水中月,骗人骗己而已。我们可以从以下三方面来分析这一关的难度。

1、 瘦肉精问题
瘦肉精是一类叫做β-兴奋剂(β-agonist)的药物,而不是一种特定的物质。任何能够促进瘦肉生长、抑制肥肉生长的物质都可以叫做“瘦肉精”。

瘦肉精的危害:国内外的相关科学研究表明,食用含有瘦肉精的肉会对身体产生危害,常见的有恶心、头晕、四肢无力、手颤等中毒症状,特别对心脏病、高血压患者危害更大,长期食用则可能导致染色体基变,诱发恶性肿瘤。

瘦肉精中雷托巴胺(Ractopamine)毒性极低、代谢快速(无累积性),因此被美国等国家允许添加入猪饲料,日本也允许使用培林的猪肉进口。目前(2011年)全世界有美国等24国开放使用雷托巴胺,有160多国仍禁用。

各国及各地区的瘦肉精(培林)使用量规定有:

美国制定的雷托巴胺残留允许值是猪肉中50ppb(十亿分之一,50ppb相当于每公斤中含50微克),牛肉中的安全标准则为30ppb。根据美国食品药品监督管理局(FDA)的内部文件显示,从2002年到2011年3月,培林已造成超过17万头猪只死亡或生病,致死或致病率远超过市场上其他动物用药。

加拿大的猪肉标准都是40ppb。
联合国粮农组织则是10ppb。
日本和新西兰规定本国生产不许使用这东西,但进口猪肉中则允许有小于10ppb的残留。
台湾禁用。
中国也禁止使用包括雷托巴胺在内的任何“瘦肉精”。 从以上资料可以看出,“瘦肉精”危害消费者的身体,也不符合中国现有法律,

对于“瘦肉精”问题,双汇方面昨天表示,“瘦肉精”作为养猪行业的饲料添加剂,每个国家都有不同的标准,史密斯菲尔德一直按照美国的标准执行。双汇集团董事长、万隆接收采访时表示:“并购完成后,我们将能够通过从美国进口高质量的肉产品来满足中国市场上不断攀昇的需求,还能够继续服务于美国和全球市场。”

《华盛顿邮报》报导此交易时,援引一些美国食品安全专家的话称,美国一些人对于并购之后的猪肉食品安全存在一定的担忧,一些该报的读者甚至在相关报导的网络版之后留言称,自己再也不会购买史密斯菲尔德食品公司的产品。

史密斯菲尔德公司的总裁拉里•波普说:“我知道人们的反应,但这次交易不是把中国的猪肉产品和管理标准带到美国,而是把美国的猪肉产品和管理经验带到中国。这次收购不会对我们的管理产生任何影响,这是有关美国出口的问题而非进口。”

这里存在的问题是:A、史密斯菲尔德公司出口到中国的猪肉如果是按照美国的标准把含有“瘦肉精”作为养猪的饲料添加剂,那它就是违反了中国现有的法规,是在做非法买卖。
B、假使史密斯菲尔德公司,以后是双汇国际把含有“瘦肉精”的猪肉大量销往中国,知道内情的中国消费者如果不购买,那就是一个赔本交易。

“瘦肉精”问题是达到此交易成功的一大难关。

2、 交易双方是否被消费者认可的问题
从《华盛顿邮报》报导中可以看出,史密斯菲尔德公司因此交易已失去了一部分消费者。
而双汇集团公司因2011年的“瘦肉精”事件及近年一系列危及消费者食品安全的事件,已被许多消费者不认同。2012年,据《中国企业报》报导,双汇“蛆虫门”事件发生后,一项有3554位网民参与,问及“你是否还会购买双汇产品”的调查显示,有1635位网民表示,从瘦肉精事件后就不再消费了,占比46%;1214位网民表示,从“蛆虫门”事件后不再消费,占比34%。两者相加,高达80%的消费者不认同双汇产品,双汇集团公司想借美国公司来做大品牌,可能性不大。

3、 中共官媒的捧场的逆反效应
中共的人民日报,中央电视台等官媒都迫不及待地对双汇收购案大力捧场。5月31日,《人民日报》头版刊登新闻《双汇71亿美元并购世界最大猪肉企业,有望成为中企对美企最大并购案》,在当天的《人民日报》第二十一版《国际版》,该报对双汇并购美企案进行了分析解读,认为该交易案“多方受益,被称为一笔伟大的交易,反响强烈,将成美对中企态度的一次检验”云云。

由于这些中共官媒在大多数民众中不受欢迎,许多民众对他们的文章、报导都是反过来看的,这种捧场的逆反效应也会让双汇集团失去许多消费者。

综上所述,双汇收购案最终是否成功取决于广大消费者的是否认同,是否买账。没有广大消费者的认同和买账,双汇收购案最终的成功将是一个不能实现的梦想。

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