【大纪元5月11日报导】（中央社记者许湘欣台北11日电）巴西股市近1个月上扬近4%，投信业者表示，资金持续回流且贸易赤字改善有利后市，但指数自低点反弹迄今已近两成，短期表现恐较有压力。
元大宝来新兴市场ESG策略基金经理人张哲铭指出，巴西股市近期出现明显反弹，主因受惠于民调显示现任总统罗塞夫的支持度大幅下降，投资者憧憬新政府上台能有一番新气象、标普下调巴西主权债务评级的负面消息渐被消化，与巴西央行在这月初会议纪录中暗示加息周期近尾声等利多因子带动。
就近期公布基本面总经数据观察，4月服务业采购经理人指数PMI较3月51微幅下滑至50.4，但仍维持在扩张阶段，4月制造业PMI较3月50.6下降至49.3，跌落至收缩阶段。
第1季消费者物价指数CPI虽较前1季5.84%下降至5.81%，但市场预期第2季将回升至6.3%，第1季经常账占国内生产毛额（GDP）比重预期仍将维持与上1季相同水准，约负3.7%。
综合考量，他说，巴西总经面仅呈现弱势复苏，再加上过去连续降息，预期恐将会持续抑制经济成长力度，短期内经济仍难有明显反转的机会。
但就估值面观察，MSCI巴西指数本益比目前仅约为8.84倍，低于过去4年历史均值的10.47倍，加上汇率有止贬回升迹象，下档具支撑。
预料在基本面出现持续好转前，判断短线反弹空间有限，目前仍维持中性看待巴西股市，后续重点观察指标包括央行利率决策、汇率与总经数据等。
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