市场观察：目前股市风险水平相当高

【大纪元2015年01月10日讯】（大纪元记者田喜编译报导）最新迹象显示，美国股市很快步入大熊市的风险相当高，仅低于2007-2009年经济衰退时期，但比1999年——也即互联网泡沫2000年破灭前一年高不少。

“市场观察”（MarketWatch）报导，《赫伯特金融摘要》（Hulbert Financial Digest）2014绩效排行榜上位居前10的投资顾问所推荐的资本组合，平均风险水平目前是大市的3倍还多。这是《赫伯特金融摘要》追踪这项数据30多年来，风险水平最高的时期之一。

报导称，这个现象值得警觉。报导举例说，2006年——也就是2007-2009年熊市开始前一年，上述投资顾问推荐资本组合平均风险水平是大市的3.85倍，2014年则是3.32倍，很接近2006年的水平。而在1999年——也就是2000年互联网泡沫破灭前一年是2.58倍，远低于2014年的水平。

报导称，实际上，目前的市场环境就是亚当•斯密（Adam Smith）所称的“孩子市场”（Kids Market），就是指风险高到只有那些太年轻、容易忘掉熊市教训的投资者才会去听从投资顾问的建议。

那麽，这波牛市什么时候终结？报导说，和任何时期一样，当担心熊市到来而不敢入市的人很少时，就意味着牛市快要结束。换句话说，熊市会在人们最意想不到的时候到来。

责任编辑：李玉