【大纪元2015年12月13日讯】在美股报酬持平的2015年，疯涨的科技股不胜枚举，股价表现大幅落后的企业必然被股东唾弃和媒体大篇幅检讨，其中在今年股价下跌超过35%的雅虎（Yahoo!）成为众矢之的也就不足为奇了。
雅虎最重要的资产包括持有阿里巴巴15%的股权，换算成市值约317亿美元，其次是持有34%的雅虎日本，约值82亿美元，二者总值约400亿美元，高于雅虎目前在纳斯达克挂牌的总市值327亿美元，换言之，市场认为雅虎的核心业务对公司的价值非但没有助益，反而是个减项。
雅虎执行长玛丽莎‧梅耶尔（Marissa Mayer）近日诞下双胞胎女儿，成为媒体追逐的热门话题。这位美女执行长在2012年夏天、雅虎股价约在14~16美元徘徊时上任，投资人寄望她带领雅虎跟上其老东家谷歌的步伐。三年过后，雅虎股价曾一度飙涨超过3倍，最新收盘价依然有32.91美元的水平，但股东似乎不领情，认为这是持有阿里巴巴使然，无关执行长的绩效。
一直饱受市场传言可能下台的梅耶尔似乎想力挽狂澜，近日宣布分拆所有业务和日本雅虎的持股成另一家新公司，原公司雅虎仅保留金鸡母阿里巴巴，梅耶称此举将可“消除不确定因素和增加公司价值”，颇有仿效谷歌组织改造的味道。
或许，新分拆的企业可以达到雅虎公司降税的效果，让组织管理更有效率和自主性，梅耶尔也可续任雅虎执行长。但投资人不禁要问：雅虎的前景是变得像谷歌一样更加充满动能和增长契机？还是此一改变仅是维权投资人“兵临城下”后，执行长职位保卫战的“权宜之计”？
梅耶尔若对雅虎的核心业务充满自信，不是应该卖出阿里巴巴持股，然后用所获得的大笔资金强化自身的业务吗？雅虎这次的改造很难不落入“开创不足、守成有余”甚至“东施效颦”的口实。
聪明的投资人或许想问：如果雅虎经营阶层这么舍不得阿里巴巴的持股，是否暗示阿里巴巴比雅虎的本业值钱？以及投资人是否将雅虎的持股转成阿里巴巴比较划算？雅虎未来的股价表现势必很难脱离与阿里巴巴的密切连动。
责任编辑：李玉
