【大纪元2015年12月28日讯】（大纪元记者刘毅报导）12月27日，中共官方决定2016年3月1日起实施股票发行注册制。有分析认为，实施注册之后，新股的发行速度将加快，短期内对A股有冲击。另有业内人士认为，实施注册制是否成功的标准就是看股市是否上涨。
中共人大常委会27日通过了授权中共国务院在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易股票的公开发行中，调整适用证券法关于股票公开发行核准制度的有关规定，实行注册制度，为期两年。
大陆目前股票上市实行的是核准制，实施注册制和现有法律有冲突，所以，大陆要想实施股票注册制就要修改法律，但如果先修改法律再实施注册制至少也要两年以后，所以这次中共人大先授权中共国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用的法律。
中共证监会主席肖钢此前表示，注册制以信息披露为中心，由证券交易所负责企业股票发行申请的注册审核，报证监会注册生效；股票发行时机、规模、价格等由市场参与各方自行决定，投资者对发行人的资产质量、投资价值自主判断并承担投资风险。
香港《经济日报》12月28日表示，有券商分析，注册制可缩短新股审批周期，提高效率，新股发行（initial public offering，简称IPO）可能提速，短期会对市场带来冲击。
国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，注册制推出后，被广泛接受成功的标志只有一个，就是股市涨。监管层需要在注册制推出之前，控制IPO节奏和释放利好。
陆媒21世纪经济报道27日分析，一旦实施注册制之后，大陆股市将会发生IPO更加高效、上市企业将失去“监管背书”等变化。
IPO将更加高效。证监会数据显示，目前有600多家拟上市公司“排队待审”。而符合上海、深圳交易所上市标准的企业数量远大于此。注册制改革将对企业发行上市的注册条件、注册机关、注册程序、审核要求作出相应调整，企业上市效率将得到大幅提升，一大波企业将在未来几年快速上市。
上市企业将失去“监管背书”。在审核制下，投资者往往认为企业走到上市这一步，已历经监管层的层层审核把关，上市的企业就是好企业。但注册制以信息披露为中心，股票发行时机、规模、价格等由市场参与各方自行决定，投资者对发行人的资产质量、投资价值自主判断并承担风险，监管部门重点对发行人信息披露的齐备性、一致性和可理解性进行监督，不再为企业上市“背书”。投资者需要自己辨别企业的投资价值。只要企业没有违法违规，投资者投资失利也不能怪监管层把关不严了。
“打新”热潮将回落。注册制实施后，市场将平衡股票供给与投资需求，不论新股老股，决定股票价格的终将是公司价值。业内人士预计，伴随注册制改革的推进，新股“稀缺性”会降低，定价将更加市场化，新股上市后溢价水平也将出现回落，“打新”热潮或将成为过去。
“壳价值”将越来越低。当前的股票市场上，一些上市公司虽然业绩不佳，却因为具有上市公司的资格，依旧被热捧，成为稀缺的“壳资源”。这是因为，核准制下IPO周期长、成本高，急于上市融资的企业有时会借壳以实现快速上市，而借壳费用往往高达数亿元人民币。业内人士预计，上市公司资格在注册制下不再像现在这样稀缺，“壳资源”也将会失去现在的高价。退市制度的完善，也会迫使许多仅具壳价值的上市公司离开市场。
违法将付出更高代价。大陆股市内幕交易、操纵市场、欺诈发行等违法违规案件不断出现。深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞认为，其中原因就在于违法成本太低，惩罚力度不够。在注册制下，监管层的监管重点将从前端的审批后移至事中事后环节，更多监管力量将放在稽查执法上。违法违规者会付出更高代价。
责任编辑：李晓清
