【大纪元2016年11月04日讯】（大纪元记者李默迪综合报导）中共央行11月3日超预期大规模开展中期借贷便利（MLF）操作，同时缩减短期逆回购操作量，令业界质疑是否外汇占款进一步下降，中共央行通过MLF操作弥补基础货币供给的缺口。
中期借贷便利（MLF）操作是中共央行采取抵押方式，通过商业银行向市场提供中期基础货币的货币政策工具，被称为变相降准。
11月3日，中共央行对21家金融机构开展中期借贷便利（MLF）操作共4370亿元（人民币，下同），其中6月期2300亿元、1年期2070亿元，利率分别为2.85%、3.0%，与上期持平。
同时，中共央行缩减了短期的逆回购操作量。3日当天是连续第二个交易日实现资金净回笼，原因是中共央行在公开市场将短期限的逆回购操作量缩减至700亿元，当天资金净回笼950亿元。
MLF操作包括3月期、6月期和一年期；逆回购包括7天期、14天期和28天期。今年8月以来，中共央行暂停了3月期MLF操作、重启了14天和28天逆回购操作。
业界分析这是中共央行有意引导资金负债端期限拉长，但也同时意味着资金成本的提升。
提前超额 MLF操作 或预示10月外汇占款仍将下滑
中共央行增加中期MLF操作，缩减短期流动性，有分析人士表示，MLF操作与外汇占款变化之间关联性更大，MLF操作的直接意义在于弥补基础货币供给的缺口，以减少外汇占款下降对银行体系流动性造成的不利影响。
9月末中央银行外汇占款为22.91万亿元，较8月末下降3375亿元，连续第11个月下滑，是今年1月份以来最大降幅。
外汇占款是指央行收购外汇资产而相应投放的本国货币，外汇占款余额降幅扩大，表明资本外流加速。今年人民币前10个月累计贬值逾4%，更加剧了市场对大陆资本外流加剧的担忧。
据Wind资讯数据，11月份的一笔MLF到期日为11月16日，规模1150亿元；12月份的一笔MLF为115亿元。
11月3日的4370亿MLF操作对冲完年底前到期的MLF总额后，相当于净投放约3100亿元，与9月份央行外汇占款减少量相当。
市场预计，今年中共央行不会采取降准降息的措施，MLF操作在一定程度上替代降准，来弥补外汇占款减少造成的基础货币缺口。
11月3日的MLF操作不仅净投放规模大，在投放时间上也提前很多，之前的MLF操作大多选在存量MLF到期前夕甚至当日开展，但3日的MLF操作提前近半个月。
业界人士认为，央行提前并超额开展MLF操作，可能预示着10月份外汇占款仍将下滑，以此稳定市场流动性预期和市场情绪。
此前10月份中共央行开展MLF操作共7630亿元，其中6月期4515亿元、1年期3115亿元，利率分别为2.85%、3.0%。同时收回到期中期借贷便利5575亿元，相当于净投放逾2000亿元。#
责任编辑：李明宇
