【财经话题】美债正步步迈入熊市

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【大纪元2016年12月19日讯】(大纪元记者张东光综合报导)美国指标公债10年债的殖利率近日涨到2.6%(11月选前约1.8%,7月约1.44%),已连续六周上升,选后迄今市值蒸发超过1.7万亿美元。专家分析,美国债市正步步迈入熊市,其对美国未来股市和经济的影响或许将逐渐明朗。

许多人认为美债利率近期飙涨与美联储偏向鹰派,其预测利率的“点阵图”(dot plots)显示明年可再升息三次(或0.75%)有关,但从美债资金流向的趋势研判,美债殖利率的未来趋势或有更高的上涨空间。

根据美国财政部资料,10月外国私人投资者净抛售美债金额达183亿美元,外国官方投资者(含央行)净抛售453亿美元,二者总计净抛售635亿美元。

该金额虽较9月的净卖出金额766亿美元下滑,但却是连续第七个月出现净卖超,使过去一年来净抛售金额达3,182亿美元,不仅史上仅见,也与金融风暴以后累计买超1万亿美元形成强烈对比。

过去在2012、2013和2014年也出现几个月份的外国投资者净卖超美债,但金额相对温和,且同期间美联储祭出量化宽松(QE)的购债政策,因此债市表现尚称平稳。但现在,随着QE政策结束和外国投资者卖压加速,以及川普新政后的财政和物价刺激后效应将逐渐显现,美债价格(与殖利率上涨走势相反)的前景恐将越来越黯淡。

造成美债外国投资者转买为卖的关键是中国央行,该央行近期不遗余力地控制资金外流和阻贬人民币,同时大量卖出美债,10月卖出的金额达410亿美元,6个月间共卖出1,280亿美元,使其总持有的美债部位降至1.116万亿美元,成为持有美债的第二大户,低于日本央行的1.132万亿美元。

“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)近日警告,美国10年债殖利率如果飙到超过3%,除将宣告债市长期牛市终结外,美股牛市和美国房市也将遭受重击,他预期未来4-5年投资人或许将看到6%的美国10年债殖利率。

市场公认的“金虫”席夫(Peter Schiff)近期则认为投资人“误解”了利率窜升对美国经济的影响,他直言高利率将戳破不断膨胀的股市,也会对多年来享受到超低利率的房贷和车贷市场(特别是次级车贷)造成冲击,从而影响银行业的贷款和财务品质。#

责任编辑:李玉

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