20年前亚洲金融风暴 学者:具现实警示意义

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【大纪元2017年08月06日讯】(大纪元记者高亦清采访报导)近日,有学者表示,亚洲金融风暴教训中的多个要素,至今仍具有现实警示意义。大陆存在严重的通货膨胀地方债务沉重,房地产泡沫非常严重,大量国家财富变成私人财富等问题随时都可能引发金融风暴。

亚洲金融风暴 具现实警示意义

始于1997年的亚洲金融风暴爆发至今20年了。近日,香港科技大学教授丁学良发表文章表示,这场金融风暴远远超出受灾国的金融和实体经济的范围。更要紧的是,这场金融风暴教训中的多个要素,至今仍具有现实警示意义。

丁学良说,从学术研究和政策分析的角度看,这场金融风暴最重要的贡献,是把贪污腐败一类问题引进了主流经济学的视野,对发展中国家的政策制定和制度改革的启发越来越丰富。

在涉及宏观政策的焦点上,丁学良表示,有些政府使得本国金融市场上的资金和信用成本太低,刺激了投资方的轻率和狂热,金融系统不甘心低利息贷款给实体经济,而是把资金大量投向房地产寻求更高回报,抬高了巨型泡沫。

此外,“裙带资本主义”的发生,“炫耀性大项目”冲动,使得决策时对大笔投资的回报率甚少考量,经济理性起不到应有作用。事关经济全球化和民族主义的多种表现形式,对当今动荡不安的国际经贸关系也有警示意义。

丁学良指出,过了若干年,类似的冒险行为或愚蠢决定又重新浮现。众多案例表明,主动的或被误导而作出吃大亏投资决定的人,或者自己当初没有作出这种决定而是认真了解他人怎么吃大亏的,通常记住教训的时段是7年(平均分布率),不会老是教训在心。

丁学良认为,虽然亚洲金融危机重演的可能性不大,但仍然存在一些重大风险。中国大陆经济的发展加强了区域内的联系,也转移了经济重心。作为区域经济龙头的中国大陆负债水平已上升至令人忧虑的水平。数据显示,大陆在2016年底的整体债务已经相当于国内生产总值的264%。

丁学良说,如果中国大陆的债务问题导致经济放缓,即使不会发生全面的“硬着陆”,也会对全球和区域市场带来重大影响。中共正推行改革计划,旨在提高经济增长的质量,并减少经济增长对债务的依赖,这些政策是否奏效还有待观察。

几因素凸显大金融形势严

北京师范大学MBA导师、融资网专栏作家段绍译在接受大纪元记者采访时表示,现在实际上已经出现了金融危机。具体表现:

一是房地产泡沫非常严重

段绍译认为,大陆房市租售比早已突破国际通行的警戒线,一个资本稀缺的国家将大量的资金建成大量不住人的房子是社会资源的巨大浪费;人口老龄化很快将使中国人口出现负增长,但所有的地产老板继续提供大量的房子,使房子在现在的价格条件下更加供过于求,这些因素都会促使房地产泡沫破灭。

二是互联网金融存在很大泡沫

段绍译说,互联网金融其实去年已经爆发很大的金融危机,民间借贷几乎全军覆灭,哀鸿遍野。全国各地民众因此损失巨大,上访维权此起彼伏,这对中国大陆的金融业造成巨大冲击。

中共银监会去年8月24日推出激进措施限制快速扩张的P2P借贷行业,警告4000多家网上借贷平台当中的一半“有问题”,余下的公司一共有6212.6亿元人民币未偿还贷款。

段绍译指出,P2P网贷行业在中国大陆风险很高,五年前就预言中国大陆80%以上的P2P要破产。主要原因是大陆缺少诚信;犯罪成本低,犯罪后被惩罚的概率不高,被处罚的代价也不大,很多人的初衷就是想通过这个平台骗钱。

三是地方债务沉重

段绍译说,近些年,地方政府不负责任的负债,为未来留下很多隐患,如果再不控制就会造成天下大乱。

据凤凰财经5月31日消息,2016年,中国地方债发行在2015年新《预算法》实施后出现了爆发式增长。地方政府债券共计发行了1,159期,同比增长87.24%;规模60,458.40亿元人民币,同比增长98.69%,逼近100%。

随着地方债的大规模发行,地方债已超越了金融债,成为仅次于同业存单的第二大债券品种。专项债券发行505期,发行规模25,197.97亿元人民币,同比增长2512.04%。

2015年,中共人大规定,将债务率不超过100%的水平作为地方政府债务的整体风险警戒线,即全国地方政府债务余额最高不超过地方综合财力水平。

但截至2015年末,地方政府债务率最高的贵州,政府债务率高达189%;辽宁、云南、内蒙古三个省份债务率分别为157%、121%和106%,均超过100%(官方所定)的警戒线。

四是通货膨胀严重

中国金融智库研究员巩胜利在接受大纪元记者采访时表示,到今年6月底,人民币发行量达163万亿元,约是十年前同期的四倍,说明通货膨胀很严重。国际货币基金组织发布的数据是中国大陆货币发行量占全球的三分之一,居全球各国之首。

巩胜利指,就是这样的发行规模,人民币还是不够用。现在人民币利率达到2.5%,比美欧国家的货币利率都高。

此前,大陆学者陈学彬和吕思聪曾分析,(中共)的货币供应超发严重。数据显示,M2相当于上年GDP的两倍多。按照美国的标准,大陆的M2大概48万亿就足够了,剩下的就是高估的。

五是大量国家财富变成私人财富

北京东方艾格农业分析师马文峰在接受采访时表示,现在有些财团通过金融操作,把大量的国家财富变成私人财富,从而开始干预政治,形势很严峻。他说,金融服务实体经济,政府也喊了很长时间了,但是始终没有真正地落到实处。

责任编辑:孙芸

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