【大纪元2021年10月20日讯】（大纪元记者李思齐综合报导）自称财务状况正常的花样年（01777）10月4日突然债务违约，连累地产同行的中资和美元债券暴跌。媒体评价花样年信息不透明。
截至债务违约前，花样年一直在发回购债券的公告，并于9月20日专门发了有关媒体报导的澄清公告，强调花样年“经营状况良好，运营资金充裕，不存在任何流动性问题”。 8月26日，花样年2021年中期业绩发布表示，花样年以“无惧”开年，目前是“财务稳健、无惧续航”。
9月20日辟谣，10月4日违约，花样年的失信进一步重创本已脆弱的中国房地产信誉，负面连带效应明显，多家房地产企业为其“花样”付代价。
花样年在10月4日公告债务违约时，正值中国“十一”长假期间。 10月8日基金开盘，多只中资地产美元债价格创历史新低。中国奥园集团股份有限公司（简称中国奥园）就是其一。虽然中国奥园（3883）于10月8日在其官网发文，称“奥园注重企业信用，确保现金流”，并承诺兑付数日后的人民币境内债，但10月11日，其2024年到期票息6.35%的美元债下跌11.1美分，票面1美元的面值降至59.6美分，为历史最低收盘价。
花样年的违约也冲击了中国奥园的股价。中国奥园股价的涨跌幅9月30日为5.66%，10月4日开盘为-0.24%；花样年4日违约后，10月5日的跌幅为-10.73%
中国奥园在努力撇清花样年违约行为对地产行业信誉的连带负面影响。 10月8日，中国奥园发文确认15亿到期的人民币境内债的还款资金已到位，10月12日完成兑付。紧接着15日发公告，开始回购明年到期的美元优先票据。考虑中国严峻的经营环境，以及中国奥园在明年面临大量债务到期，标普于10月15日将中国奥园长期发行人信贷评级由B+调低至B，展望“负面”。展望“负面”是指中国奥园的流动性可能在未来12个月进一步收紧，但标普预计中国奥园在更为紧张的情况下仍能妥善处理还款事宜。
花样年违约还冲击了多只高收益债QDII基金。所谓QDII是指合格境内机构投资者（Qualified do-mestic institutional investor），定义为某国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。即证监会挑选了一批金融机构，可以拿投资者的钱去海外买债券和股票。
多只高收益债QD基金因此都出现大幅回撤。其中，鹏华全球高收益债基金（000290）在10月8日开盘净值回撤为17.63%，是截至目前今年最大的净值回撤率。其9月30日的净值回撤为0.21%，10月11日为1.99%。
国泰中国企业境外高收益债（000103）遭遇类似，净值由增加变成回撤，只是净值回撤的幅度比鹏华全球高收益债基金要低。具体数据是：9月30日，国泰中国企业境外高收益债的净值增加了0.36%，但10月8日净值由增加变回撤，回撤率6.04%。 10月11日的回撤率为0.74%，10月12日净值继续回撤2.6%，10月14日暂停交易。
查看国泰中国企业境外高收益债的单位净值走势图，前一个跌幅期发生在今年7月。 7月21日至7月30日期间，受恒大集团（03333）债务风波的影响，国泰中国单位净值持续下跌。 7月26日，标普在晚间发布评级报告，把中国恒大和旗下子公司恒大地产、天基控股的信用评级从B+调降至B-，展望为负面。
不只是中国的投资者受中国房地产商负债违约的冲击，海外投资者也一样——基金巨头贝莱德（Blackrock）和投资银行汇丰（HSBC）都持有高额的恒大美元债券。
根据投资研究机构晨星（Morningstar）的数据，贝莱德旗下BGF亚洲高息债券基金（BGF Asian High Yield Bond）在2021年1-8月期间增持了3,130万张恒大债券，使其所持恒大仓位占其17亿美元亚洲高收益债券基金资产的1%。 1-7月，汇丰资管旗下的GIF亚洲高息债券基金（GIF Asia High Yield Bond）持有的恒大债券数量也增了约40%。不过，截至8月的持仓数据显示，恒大并不在GIF亚洲高息债券基金的十大持仓之列。
有交易员向第一财经表示，即使事先基本把“网红债”都清掉了，也躲过了中国恒大事件，甚至没有踩雷花样年，但还是躲不过地产全行业估值的下挫。@
责任编辑：邵亦
