【名家专栏】巴菲特抛比亚迪股票意味着什么

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【大纪元2022年09月21日讯】(英文大纪元专栏作家Fan Yu撰文/原泉编译)当美国企业家沃伦‧巴菲特(Warren Buffett)控股的投资公司伯克希尔‧哈撒韦(Berkshire Hathaway)开始减持中国电动汽车和电池制造商比亚迪(BYD)的股份时,此举对比亚迪、中国股市以及关注中国股票的普通投资者意味着什么呢?各种猜测开始流传开来。

但对于追随巴菲特的普通投资者来说,没有太大意义。

从表面上看,出售比亚迪股票似乎很奇怪。毕竟,比亚迪现在已经超过韩国的LG,成为世界第二大电动汽车电池制造商。比亚迪的电动汽车销售也一直在加速,2022年上半年的净利润增长了两倍。在中国不断扩大的电动车市场中,比亚迪占有30%的市场分额。这些都是利好的消息,理应推动该公司的股价飙升。

但证券文件显示,比亚迪最大股东之一的伯克希尔‧哈撒韦出售了1,800万股,导致比亚迪在香港的股价暴跌。截至9月6日,比亚迪股价自7月1日以来下跌了近30%。

现在,伯克希尔仍持有约2.2亿股,相当于比亚迪“H股”近20%的股份。尽管很难知道伯克希尔在任何时候持有股票的确切数量,但已出售的股票数量只占其总持有量的很小一部分。

那么这是怎么回事呢?

一方面,一些专家预计会有更多的减持,这可能会拉低股价。8月31日,亚特兰蒂斯投资管理公司(Atlantis Investment)的首席投资官刘杨告诉美国全国广播公司财经频道(CNBC):“这是投资者开始套现的普遍趋势。”虽然这个评论平淡无奇,但巴菲特持有的股票数量可以轻易地影响市场。如果伯克希尔决定出售比亚迪近20%的股份,2.2亿股股票相当于比亚迪单日平均成交量的25倍。如果伯克希尔无法与投资银行安排大规模出售股票,伯克希尔可能需要数月时间才能在公开市场上出售这些股票,而这些出售将给比亚迪的股价带来压力。

所有这些对公司的基本面、财务、经济或前景几乎没有影响。卖出股票这一简单的行为会给股价带来压力。

为什么投资者期望伯克希尔继续出售股票?伯克希尔在投资上赚了很多钱。

巴菲特是价值投资策略的支持者,这种策略关注长期投资的增值,以较低的价格买入资产负债表良好的公司股票。但比亚迪并不是典型的遵循价值投资座右铭的巴菲特投资。早在2008年,在投资公司喜马拉雅资本的创始人李录的建议下,伯克希尔以每股一美元的价格入股比亚迪。李录将比亚迪推荐给了巴菲特的长期商业伙伴查理‧芒格(Charlie Munger)。三年后﹐比亚迪在香港交易所上市。

伯克希尔最近出售的比亚迪股票平均每股35美元﹐回报率近35倍。伯克希尔持有比亚迪股票14年,比许多散户甚至机构投资者持有该股的时间都要长,这让伯克希尔坐拥巨额利润,考虑到中国股市的不确定性,伯克希尔开始售股票也不是无道理的。

追随“奥马哈先知”(西方媒体对巴菲特的尊称,巴菲特生于美国内布拉斯加州的奥马哈市)的散户投资者可以复制这种售吗?不太可能。这是一次利基投资,让伯克希尔处于后期风险投资公司的地位。2011年,比亚迪首次公开募股(IPO)时,伯克希尔没有退出,甚至在2014年至2016年中国股市大幅波动的动荡时期,伯克希尔也一直持有比亚迪股票。在过去5年中国股市复苏期间,伯克希尔继续持有这些股票。

最后,在中共的政策开始转向反对科技公司,以及实施破坏经济的防疫政策后,未来变得黯淡,伯克希尔决定减持比亚迪的大量股份。

我们甚至还没有提到影响比亚迪财务前景的更直接因素。比亚迪的财务前景一片光明,但正面临阻力。电动汽车电池的原材料价格将挤压该公司的利润率。尽管比亚迪的股价最近有所下跌,但其市盈率仍高于各大车企,绝对市盈率也非常高。另外,澳大利亚战略政策研究所(Australian Strategic Policy Institute))指责比亚迪与强迫新疆维吾尔族劳动有关。

所有这些,再加上巴菲特坐拥的巨额账面利润,都表明伯克希尔应该出售比亚迪股票,而且应该开始得更早。而对于碰巧也拥有比亚迪股票的普通投资者来说,考虑到宏观形势和比亚迪高价的股票所面临的具体挑战,现在可能也是卖出的好时机。

作者简介:

范宇(Fan Yu)是一位金融、经济专家,自2015年以来一直撰文分析中国经济发展状况。

原文:What Warren Buffett Selling BYD Stock Means for Regular Investors刊登于英文《大纪元时报》。

本文仅代表作者观点,并不一定反映《大纪元时报》立场。

责任编辑:高静#◇

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