【大纪元2025年11月14日讯】（大纪元记者夏松报导）中国服饰龙头品牌海澜之家被剔除MSCI中国指数，该变动将于11月24日收盘后正式生效。这意味着，其市场流动性与资本关注度将承压。
11月6日，国际指数编制公司MSCI公布了2025年11月份指数审核结果。在最新的MSCI中国指数调整中，有26家中国公司被新纳入，同时有20家被剔除，其中包括男装品牌海澜之家（600398.SH）。
MSCI指数是全球投资经理的重要参考基准。一家公司被纳入MSCI中国指数，通常意味着它将吸引大量国际资金的关注和配置；反之，被剔除则可能影响其市场流动性与资本关注度。
据2025年三季报，公司整体营收155.99亿元（人民币，下同），同比增长2.23%；但主品牌“海澜之家”营收108.49亿元，同比下滑3.99%。这已是该品牌自2024年下半年以来，连续多个财报期出现下滑。
报告显示，截至2025年9月底，海澜之家全品牌门店数量为7241家。其中，直营门店2220家，占比达30.66%。线下的门店遍布31个省（自治区、直辖市），覆盖80%以上的县、市，并进一步拓展到东南亚海外市场。
《中国新闻周刊》称，海澜之家被剔除MSCI中国指数，或源自其近年来的业绩表现。
报导称，海澜之家先后签约潘展乐、陈哲远、曹骏、曾舜晞等新生代明星，试图拉近与年轻消费者的距离。2020年至2025年上半年，其广告宣传费用累计超过25亿元。
不过，高强度的营销投入，并未带来相应的业绩增长。自2019年营收达到219.7亿元的高点后，海澜之家便陷入“增一年、降一年”的波动循环。至2024年，营收降至209.57亿元。其盈利能力下滑趋势更明显，归母净利润由2019年的32.11亿元降至21.59亿元。2024年的净利润为仅为2018年巅峰时期的六成左右。
据历年财报，2020年海澜之家归母净利润为17.85亿元，同比下降44.42%；2021年回升至24.91亿元，同比增长39.60%；2022年落至21.55亿元，同比下降13.49%；2023年反弹至29.52亿元，同比增长36.96%，2024年再度下滑至21.59亿元，同比下降26.88%。
进入2025年上半年，其归母净利润延续了下滑态势，同比下降3.42%至15.80亿元，反映出盈利能力的稳定性不足。
海澜之家成立于1997年，在男装市场长期占据重要地位，曾以“男人的衣柜”著称。
2014年，海澜之家借壳上市登陆A股。2015年，海澜之家市值最高达到825亿，成为纺织服装行业的龙头企业。
2017年，海澜之家开始拓展海外市场，并深耕东南亚。截至2025年上半年，海澜之家的海外门店已达到111家，但其海外市场收入占比一直没超过2%。
2020年至2024年，海澜之家的海外市场收入分别为1.11亿元、0.86亿元、2.19亿元、2.72亿元和3.55亿元，占营收的比例分别为0.6%、0.4%、1.2%、1.3%和1.7%。
责任编辑：李琳#
