【大纪元2025年12月02日讯】（大纪元记者侯骏霖台湾台北报导）随着科技企业债券大量发行、估值偏高，美国抵押贷款支持证券（MBS）近来成为华尔街资金的新避风港。外媒报导，多家资产管理公司正在重新调整投资布局，逐步提高MBS部位，以降低集中投资人工智慧（AI）相关公司债的风险。
《Investing》引述摩根大通（小摩）策略师指出，剔除再融资因素后，2026年美国投资级债券发行量可能超过8,000亿美元，比今年增加约54%，其中多数来自投入AI基础建设的科技公司。分析指出，债券供应量急增可能推高风险溢价，摩根大通预估，高级别公司债利差明年可能扩大约0.15个百分点。
在科技公司积极举债、公司债估值偏高的情况下，MBS吸引力相对提升。彭博社指出，截至11月底，美国MBS指数今年累计上涨8.35%，为近20年来次高表现，仅次于2002年的8.75%。
摩根士丹利（大摩）表示，虽然公司债供给增加，但市场对MBS需求仍强，包括房地产投资信托基金（REITs）因股票估值高，能筹集更多资金购买MBS；银行若更清楚掌握MBS资本规则及压力测试要求，也可能重返买盘。
从估值来看，MBS仍具相对优势。摩根士丹利数据显示，高级别公司债估值目前在近20年来仅第3百分位，价格已偏高；MBS则位于第20百分位，相对弹性更大。
Columbia Threadneedle Investments投资组合经理Alex Christensen表示，长天期投资级债券的利差已明显下降，“在债券发行量增加及基本面不确定下，利差无法提供足够缓冲，因此我们逐步将资金转向MBS”。
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