【大纪元2026年05月10日讯】（大纪元记者侯骏霖台湾台北报导）台股近期站上4万点大关，证券交易税收同步攀升，金融总会也提出税制建言，主张将当冲证交税减半措施常态化，并重新检视银行与保险业适用的5%金融营业税。不过，台学界对此看法分歧，有学者认为当冲降税已达活络市场目的，应检讨退场；也有学者主张，若政策突然恢复原税率，恐对市场造成剧烈冲击，应采渐进的调整方式。
金融总会近期在20周年专刊中指出，银行与保险业目前适用5%金融营业税，不利国际竞争力，应重新检视；同时认为当冲交易税减半有助提升市场流动性，建议将其常态化。由于台股守住4万点，加上当冲降税于2027年底落日，相关议题再度受瞩。
铭传财金系专任教授卢阳正接受《大纪元》采访指出，当冲降税政策有特殊时空背景，包括疫情期间市场流动性不足，以及美国联准会暴力升息带来冲击，政府希望透过税率减半来增加市场交易动能，政策实施后，确实也带动台股流动性提升。
卢阳正表示，随着台股已站上4万点，当初支撑降税的部分背景因素确实有所消退，政策有检讨空间。但他认为，不宜一次性恢复原税率，若当冲证交税直接从现行千分之1.5回到千分之3，效果恐如同美国过去暴力升息，对台股造成重大冲击。
卢阳正说，因为市场会将此解读为利空消息，可能会让台股交易量快速萎缩，并大幅修正部分产业股价，建议政策若要退场，应采阶段式调整，例如先从千分之1.5调高至千分之1.75，再视市场反应逐步调整至千分之2或更高，避免市场过度震荡。
政大财政学系教授兼系主任陈国梁则对当冲降税常态化持保留态度。他告诉《大纪元》，从近年研究结果来看，当冲降税后，台股波动度有扩大趋势，市场风险同步提高，未必有利市场健康发展。
陈国梁表示，金管会近日公布当冲占交易比重占整体市场逾5成，市场短线套利氛围浓厚，值得检讨。他认为，当初政府推动当冲降税是为了提升量能，但台股近期成交量每天超过新台币1兆元，这项租税优惠应该要考虑退场机制。
陈国梁也质疑，当冲降税真正受益者多为大户，一般散户未必因此获利，反而可能因市场波动加剧，承担更高风险。他说，依照财政纪律法精神，所有租税减免都应设有期限，并以达成政策目的为原则，不应该无限期延长。
针对外界称“当冲降税导致股市赌场化”的说法。卢阳正指出，台股站上4万点非单纯市场投机资金炒作，也有企业获利同步创高的基本面，市场本益比若维持在相对合理的区间，不是将理由都搭在当冲降税上。他说，若市场完全没有投机交易者，避险需求也不可能转移，不利于市场正常运作，这些都应该审慎评估。
除当冲降税外，金融营业税议题也引发讨论。陈国梁表示，金融营业税原本就是5%，后来因应金融业不良债权问题，政府才一度降至2%，让金融业有空间打消呆账，如今银行与保险业税率调回5%，只是回到原本制度，不宜扭曲历史脉络。
责任编辑：玉珍
