【大纪元2026年07月29日讯】（大纪元记者吴瑞昌综合报导）受惠于人工智能（AI）记忆体需求持续强劲，韩国记忆体龙头SK海力士（SK hynix）于周三（7月29日）公布第二季（截至2026年6月底）财报，营收、营业利益与净利益皆创下季度历史新高。尽管成绩亮眼，仍低于市场高度预期，导致首尔股市股价大幅下跌，并牵动亚洲晶片股走弱。
根据SK海力士官方数据，第二季营收达79.3187兆韩元（约550亿美元），较去年同期大幅成长257%；营业利益60.5426兆韩元（约420亿美元），年增557%，营业利益率达76%；净利益93.9226兆韩元（约650亿美元），年增1,242%。与上一季相比，营收与营业利益分别成长51%与61%。三项核心指标均刷新纪录，上半年累计营收也首次突破100兆韩元。
财报未满足市场期待 拖累亚洲芯片股走低
然而，这份财报仍低于投资人预期。根据LSEG SmartEstimates等市场共识，原先预估第二季营收约84兆韩元（580亿美元）、营业利益约64兆韩元（约440亿美元）。
实际数字的落差，加上市场对AI基础设施支出可持续性的疑虑，引发卖压。SK海力士当日股价在首尔市场大跌9.6%（盘中更一度暴跌15%）；该公司与三星电子（Samsung Electronics）合计在韩国基准指数（KOSPI）指数中所占权重极高，两者股价下跌，拖累该指数当日下挫约6%。
疲弱情绪蔓延至亚洲，日本记忆体大厂铠侠（Kioxia）下跌约13%，芯片代工厂龙头台积电（TSMC）跌幅约3%至4%。SK海力士于纳斯达克上市的美国预托证券（ADR）前一日（7月28日）收跌约9%。
尽管自6月历史高点以来， SK海力士市值已大幅回落（部分统计显示蒸发逾一半），但受惠于今年早些时候的AI热潮，该股今年迄今累计涨幅仍高达约138%。
分析师认为，获利未达预期很大程度上反映出货产品组合递延与长期供应协议（LTA）定价较为保守，而非需求转弱。大和资本市场（Daiwa Capital Market）周三告诉彭博电视（Bloomberg TV），AI驱动的超级周期基本面并未改变，投资人在股价出现修正后，正期待更明确的股东回报政策。
公司高层：芯片需求依旧强劲
SK海力士企业中心总裁宋贤钟（Song Hyun-jong）在财报电话会议上表示，AI记忆体需求依旧强劲，主要客户持续要求增加供应。公司正积极寻求更多长期供应协议，以管理价格波动并确保稳定供应。
此类协议通常为期约五年，并包含保证金等财务保障措施。目前已完成约10项此类协议的谈判，并持续与其它主要业者讨论。主要客户包括英伟达（Nvidia，辉达）等美国大型科技公司，双方近期透过一项价值超过5,000亿美元的多年期合作扩大伙伴关系。
eToro亚太区首席分析师乔许‧吉尔伯特（Josh Gilbert）指出，公司毛利率高达约83%，显示定价权依然存在，“这种情况不会出现在需求疲软的市场，只会出现在客户争夺供应的市场”。
持续投资 HBM4量产出货
为因应AI基础设施投资扩大与需求成长，SK海力士表示将优先投资成长领域，并维持稳健财务结构。公司预期今年资本支出将达40兆韩元（约280亿美元）区间的高段。
财报显示，动态随机存取记忆体（DRAM）和快闪记忆体（NAND）价格均出现季增。公司透过扩大高附加价值产品销售，包括高频宽记忆体（HBM）、AI服务器专用DRAM与企业级固态硬碟（eSSD），维持顶级获利能力。
技术方面，凭借第四代高频宽记忆体（HBM4）在能源效率与成本竞争力上的优势，SK海力士已于第二季开始量产出货，并将于下半年扩大生产；升级版HBM4E采用了兼具技术成熟度与量产稳定性的最优制程工艺，上半年已交付样品。
NAND方面正加速向先进制程转型，321层产品目前已占总产量最大份额，目标年底前达到韩国国内产能的50%。公司计划利用韩国利川、龙仁现有制造中心最大化产量，同时提升清州NAND产量与先进封装能力。
整体而言，SK海力士第二季财报再次印证AI记忆体超级周期的强劲动能，但同时也凸显市场对高估值与未来支出可持续性的敏感。管理层对中长期需求持乐观态度，并透过长期协议与产能扩张，力求在波动中稳固领先地位。
责任编辑：李琳#
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