【大纪元2026年08月19日讯】（英文大纪元记者Kimberly Hayek撰文／高杉编译）美国证券交易委员会（SEC）周二（8月18日）提出一套拟议新规则，以期让加密货币公司更容易筹集资金，改变一些初创公司因此转往海外的情况。
两项证券法注册要求豁免
根据美国证券交易委员会新闻稿，这项名为《加密资产条例》（Regulation Crypto Assets）的新规则的核心，就是两项针对证券法注册要求的豁免。
第一项是一次性豁免，允许加密货币公司在四年期间内进行最高500万美元的发行；另一项则允许在任何12个月期间内进行最高7,500万美元的发行。
在今年3月发布的指导意见中，已将大多数加密资产归类为非证券。该指导意见将其分为数字商品、收藏品、工具、稳定币和数字证券五类。只有最后一类会自动触发证券法。
非证券类代币若作为投资合同的一部分出售，仍可能受证券法约束，但当管理工作停止、代币成为可自由交易的数字资产后，这种关联即可终止。
根据相关解释，代币在开始可能因为“需要靠团队持续努力才能升值”而被视为证券；但当团队承诺的建设、开发、管理工作全部完成或永久停止后，代币就“独立”了，不再依赖任何人的持续管理，因此可以不再受证券法约束，成为自由交易的资产。
包含有条件的安全港条款
该提案还包含一项有条件的安全港条款，适用于1933年《证券法》及1934年《证券交易法》中“证券”定义下的“投资合约”一词。若符合安全港条件，加密资产在上述证券定义下将不被视为投资合约。
新规则亦将优先于各州证券法，在“加密资产监管条例”框架下进行的要约、销售及特定二级市场交易的州级注册要求都将被豁免。
SEC表示，新规则并未重新定义证券的基本概念，它直接建立在该机构今年3月对联邦证券法如何涵盖加密资产的解释之上。
旨在改变初创公司转移海外情况
SEC指出，推出新规则的目的，是希望消除长期以来导致部分创新公司迁往海外的障碍。
SEC主席保罗‧S‧阿特金斯（Paul S. Atkins）在声明中表示：“随着委员会继续努力为加密货币市场提供明确性，以及国会致力于建立持久的监管框架，《加密资产条例》旨在为加密资产企业家和市场参与者提供在联邦证券法下筹集资金的明确途径。”
“国会设计的证券法，旨在特定护栏范围内，扩大企业家创新和打造新产品的机会。推进这一监管框架，是我们为现代时代推进规则体系战略中的关键要素，也是委员会推动加密资产市场创新回归本土、造福后代的又一步骤。”
阿特金斯是川普（特朗普）总统提名的前美国证券交易委员会专员，长期以来一直主张制定规则，让合法的创新公司留在本土，而非被迫转移至海外。
投资者保护措施维持不变
新规则提案中投资者保护措施仍将维持不变，反欺诈和反操纵条款依然完全有效。
在该规则发布通知刊登于《联邦纪事》（Federal Register）后，公众意见征询期将持续60天。
“加密货币工作组”（Crypto Task Force）由在阿特金斯获得正式任命前短暂担任代理主席的马克‧上田（Mark Uyeda）设立，并由专员赫斯特‧皮尔斯（Hester Peirce）领导。自2025年初以来，该工作组一直致力于推动监管明确性和切实可行的注册途径。
责任编辑：叶紫微#
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