投顾:美将中性调整利率 对债市冲击不大

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【大纪元6月20日报导】(中央社记者潘智义台北二十一日电)富兰克林投顾表示,近期市场已过度反应升息话题,忽略了债券与通膨率的相关性更胜过联邦基金利率的动向;以目前的通膨水准,利率大幅走扬可能性不大,加上这次联准会将会以循序渐进方式调整利率至中性水准,不会重蹈1994年的失策,对债市的冲击不大。

富兰克林投顾指出, 6月底除了美国联准会利率政策会议外,也将面临伊拉克政权移交日,市场对利率与中东地缘风险的忧虑左右债市表现;此外,近期经济数据好坏参半,其中以消费者物价指数表现与升息幅度最密切相关,5月份美国不含食品与能源的核心消费者物价指数比去年同期成长1.7%,低于市场预估的1.8%。

富兰克林投顾表示,截至 6月18日止,一周来10年期公债殖利率由4.799%下降至4.710%;花旗10年、30年期公债指数迄周四止各以0.90%与1.49%幅度收红,花旗房地产抵押债GNMA上涨了0.51%。

另外,从过去20年李曼综合债券指数的平均表现来看,投资等级债券主要获利来源高达93%为配息收益,价格变动的部分仅占不到7%,这表示不论在多空的环境中,长期持有债券有助于资产的稳定性。

美国公司债表现与企业营运息息相关, 5月份零售销售额已达8.9%年增率,创2000年3月以来新高纪录,富兰克林投顾认为,这显示消费者支出意愿强劲抬头,同时也反映企业盈余增加,伴随“升息”强化企业的定价能力,将有助于企业营运改善,对债市后市发展有正面的支撑作用。

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